ST板块 暗藏勃勃生机

　　ST丰华(资讯 行情 论坛)连续16个涨停显示——ST板块 暗藏勃勃“生”机

　　(银河证券深圳总部 王百炼)

　　当全国股民的目光齐唰唰地注视着蓝筹板块、G股板块、中小企业板块和科技板块的投资、投机机会的时候，一个被遗忘的角落———被视同垃圾的ST板块里，却冒出了一个迄今 为止本论反弹行情中最大的黑马———ST丰华(600615)。受此强烈刺激，近来ST板块全面活跃，纷纷拉出涨停板。

　　ST丰华不声不响，连续拉出了16个涨停板，不到一个月里，其股价竟然大涨130%有余，而且毫不逊色地摘取了沪深两市涨幅桂冠，实在是叹为观止。其实，像这样的垃圾一族如此少见的大涨，并不是完全没有理由和没有根据的，事实上它和该公司基本面和业绩的大幅改善存在着紧密联系。

　　在证券市场上，资产重组具有永恒的魅力，尤其是市场开始活跃的时候，这种魅力的就会光彩夺目。而且，在绩优板块的投资价值被市场大大开发以后，资产重组的投机价值便开始渐次凸现。ST板块最大的魅力所在就是资产重组所带来的无穷想象空间，这其实也是市场投资者对这些公司基本面大幅改善后的一种业绩成长性超前预期。资产重组是迅速、大幅度改善ST公司基本面和业绩的唯一而且也是最有效的捷径，从目前市场上那些已经扭亏为盈、并顺利摘掉ST帽子的上市公司如同达创业(资讯 行情 论坛)的示范作用来看，ST公司具有巨大的低价上涨潜力和业绩飙升可能，进而使得一些短线资金不断在这一板块中寻找暴涨的机会。

　　但是，并不是说只要进行了资产重组，就能把所有的“丑小鸭”都变成“白天鹅”。事实上，相当大一部分垃圾公司进行资产重组以后，依旧无力摆脱继续亏损的命运，尤其是一些公司资产质量相当低劣的上市公司，如同得了癌症的病人，无论花多大力气、动多大手术，也是不大可能起死回生的。只有那些公司资产较好，行业发展潜力较大的上市公司，在引入了实力雄厚的大股东和经验丰富的管理层后，经过大规模实质性资产重组，才有可能化腐朽为神奇。

　　最近ST板块出现大幅度走强，还和政府关于ST公司、亏损公司的指导性意见以及后期进行的股权分置改革中的一系列政策有较大的关联。据媒体报道，在即将大面积铺开的后股权分置改革中，将还有一系列配套措施来陆续完善这个举足轻重的改革大任，其中和ST板块相关的主要有以下几点：1、非流通股股东是经过受让、重组的公司，其持股成本较高，股改方案原则上由市场决定，采取非流通股、流通股双方沟通的方式解决。2、有大股东占用资金情况的公司，原则上鼓励股改与纠正结合起来，以股抵债，国务院也将要出台《提高上市公司质量》的通知。3、非流通股股东有质押、冻结的情况，只要不影响对价支付就行，即支付对价部分股权没有被质押、冻结。4、被证监会、司法查处的公司，需等相关结果出来后进行股改。5、ST、*ST公司的股改需与重组相结合，实在无法进行股改的，不排除要求其退市的可能性。上述相关政策，一方面有利于ST公司大力推进股权分置改革工作，另一方面也给那些徘徊在生死关口的上市公司发了“最后通牒”，正所谓置之死地而后生，在完全没有退路的情况下，这些垃圾公司只有从快从速推进实质性资产重组和全面改善公司基本面及业绩，才不致于走上退市的穷途末路。

　　另外，ST板块存在对价预期较高的特点。一般而言，绩优大公司并不急于实施全流通后套现，而这些绩差公司可能恰恰相反，为了顺利进行股改，并在股改后尽快套现，大股东考虑到自身的资产质量有可能推出较为优厚的对价方案，以求得投资者的高票表决通过。由于ST板块具有价格低廉，每股净资产不高，流通盘相对较小，一旦实施股权分置改革，在对价后该板块的股价将依旧保持较低水平，反而有利于后期股价的持续上扬。

　　投资者在参与ST板块的时候，一定要仔细分析上市公司的基本面和财务状况，重点选择资产重组后前景较好、净资产较高、业绩出现增长的公司。