政策力撑商业板块逆势飘红

http://finance.sina.com.cn 2005年08月17日 13:14 证券日报

　　(记者潘红敏)

　　商业板块逆势飘红

　　昨日，在大盘调整的情况下，商业板块逆势飘红，华联超市(资讯行情论坛)上涨3.71%，百联股份(资讯行情论坛)、重庆百货(资讯行情论坛)均上涨1.52%，其他如友谊股

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份(资讯行情论坛)等均有不错表现。市场人士称，国务院下发的《国务院关于促进流通业发展的若干意见》以下简称《意见》吹红商业板块。

　　而结合前段时间零售国家队名单的出台和国开行500亿元优惠贷款扶持重点零售商做大做强，联合证券吴红光认为，中央政府对流通产业扶持力度正在不断加大。而相关的上市公司无疑将成为受益者。

　　鉴于此，我们认为，应重点关注零售行业龙头企业尤其是零售国家队成员下属零售上市公司。它们主要有：华联超市、友谊股份、三联商社(资讯行情论坛)、华联综超(资讯行情论坛)、华联股份(资讯行情论坛)、第一百货(资讯行情论坛)、重庆百货、大商股份(资讯行情论坛)、都市股份(资讯行情论坛)、王府井(资讯行情论坛)、鄂武商(资讯行情论坛)A、武汉中百(资讯行情论坛)、苏宁电器(资讯行情论坛)等。

　　重组大潮将拉开

　　《意见》中称，国家将加快培育大型流通企业集团，要按照市场经济规律和世贸组织规则，积极培育一批有著名品牌和自主知识产权、主业突出、核心竞争力强、具有国际竞争力的大型流通企业。鼓励具有竞争优势的流通企业通过参股、控股、承包、兼并、收购、托管和特许经营等方式，实现规模扩张，引导支持流通企业做强做大。

　　《意见》还指出，各有关部门和有关金融机构要扶持流通企业做强做大，在安排中央外贸发展基金和国债资金、设立财务公司、发行股票和债券、提供金融服务等方面给予支持。重点培育的大型流通企业可直接向商务部申请进出口配额、许可证、国营贸易经营权和相关资质等。

　　天相投资认为，应对加快培育大型流通企业集团特别关注。在这份文件中，多次强调流通企业通过收购兼并重组等方式提高综合竞争能力，扶持企业做大做强。天相预计零售业内的强弱重组、强强联合将大规模展开。

　　华夏证券孙鸾也就商业公司的重组并购发表了自己的看法。孙鸾认为，随着零售行业的迅速发展，并购已经成为零售商规模扩大的重要手段。零售商的规模扩展主要手段主要有新开门店和兼并扩张两种方式。

　　随着连锁零售业的迅速发展，重点城市的零售门店分布已经较为密集，并且竞争非常激烈，新开门店扩张方式的发展余地较小。而并购扩张方式则显得越来越重要。近三年来，零售行业的并购交易频繁发生，一方面是政府出于做大作强零售商的推动，比如第一百货吸收合并华联商厦(资讯行情论坛)，百联集团与大商集团的战略合作，另一方面也是零售商在激烈的市场环境下的自主选择。

　　虽然零售行业频频发生并购交易，但是涉及到国内零售上市公司的并购交易较少，主要是受到股权分置——这一制度性缺陷的束缚，两元化的股权交易制度阻碍了零售业上市公司的并购交易。而正在进行的股权分置改革将彻底改变目前混乱的定价机制，因此在全流通背景下，从并购价值角度对零售业上市公司进行重新估值，具有重要意义。

　　鼓励社会资本参与

　　据悉，目前我国国有流通企业市场份额不断下降。商务部上半年发布的《中国流通产业发展报告》称，在全国33000多家大中型流通企业中，国有大中型批发企业的市场份额为33%，国有大型零售和餐饮行业的市场份额均为16%左右。

　　因此，国家将大力推进国有流通企业的改组改制是《意见》另一重点着墨之处。《意见》称，各地政府要因地制宜，采取多种方式支持国有流通企业改组改制，对资不抵债、长期亏损、扭亏无望的国有流通企业，依法实施租赁、出售、债务重组和关闭破产；支持企业进行跨行业、跨地区、跨所有制的资产重组，鼓励各种资本参与企业改组改造。妥善处理国有流通企业历史包袱，妥善安置职工，降低国有流通企业改革成本。

　　国信证券批发零售行业资深分析师谭丽认为，这明确了国资在改制重组中退出的意愿。结合资本市场目前的股权分置改革，我们更加明确了在批发零售领域，国资将会比较大力度的推进改革，加快国有流通企业的改制重组，提高国有流通企业盈利能力。

　　爱问(iAsk.com)

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政策力撑 商业板块逆势飘红

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