8月16日异动股点评：广州药业(600332)

　　今日投资 陈红

　　广州药业(资讯 行情 论坛)(600332)

　　今日放量上涨7.58%，盘中一度涨停，并创下52周新高6.24元。

　　公司主要业务是中成药制造和医药商业。05年上半年实现收入459617万元、主营利润80146万元、净利润10359万元，同比分别增长15.2%、13.7%、225%，达到历史最好水平。

　　随着新管理层实施的资源整合战略逐渐见效，为有效推进采购供应、广告、研发、内部销售、资金利用等进行资源整合、降低成本费用，今年以来，有5家子公司先后更换了领导人。

　　从05年中期业绩可以看到，公司的基本面已开始发生积极变化，已开始实现由恢复性增长到可持续性内生性发展的转变。上半年，公司拳头产品大都实现较快增长。消咳丸实现销售21362万元，同比增长17.7%，预计全年销售将超过四亿元。王老吉凉茶同比增长153%，预计未来三年该产品将拉动王老吉药业保持30%的增长。潘高寿系列产品表现突出，不仅毛利率大幅提升，而且主要产品蛇胆川贝枇杷膏等销售均大幅增长。

　　分析师认为从实际经营情况看，广药今年将不仅仅是恢复性的增长，而基本可以确认经营拐点已经出现，公司开始步入长期增长阶段。分析师认为未来两年有望保持25%以上的增长水平。

　　分析师预计的公司05和06年的每股收益分别为0.23元和0.27元，对应的市盈率分别为26倍和22倍，当前有5位分析师给予跟踪评级，其中1人建议“强力买入”，3人建议“买入”，1人建议“观望”。此外，公司流通A股仅占总股本的9.6%，A股流通股本获得对价的预期较高也成为推动股价上涨的动力之一。公司面临的主要风险是药品降价政策的影响、关联交易增多以及资源整合到位后的成长性问题。