ST板块仅是短线投机 强势背后孕育风险

　　ST丰华在连续12个交易日以涨停报收后，作为板块的龙头股，随时都可能出现震荡

　　北京首证

　　周三沪深两市继续放量拓展反弹空间，个股行情也是维持着高度活跃性，而ST板块的表现也是非常出色，ST湖山(资讯 行情 论坛)、ST商务等一批ST个股都出现在涨幅前列， 如何来理解这一现象呢？我们认为，ST板块的活跃仅仅是短线的投机机会。

　　超跌股整体活跃

　　如果我们仔细观察近期市场，可以发现，在大盘强势反弹的背后，市场的运行格局却较以往反弹行情发生了巨大变化，那就是以往行情中，超跌品种短线活跃之后就迅速震荡，一些优质蓝筹股反复上拓空间，而如今的市场却是蓝筹股短线反弹后就转入修整状态，而超跌低价股、科技板块、中小板等非蓝筹品种却表现高度活跃，从某种意义而言，目前的市场形成了蓝筹股搭台，其他个股唱戏的运行格局，只要是超跌个股，不管是基本面优劣，都会得到市场的短线强势炒作，而ST板块恰好是前期调整最为惨烈的品种，不仅绝大多数ST个股都已经沦落为低价股，并有一批ST品种已经跌破面值而成为仙股品种，相应打开了ST个股的绝对下跌空间，而统计沪深两市近四年的涨跌幅度，我们发现，绝大多数累计跌幅超过90%的个股基本上都是ST个股，作为超跌最为严重的对象，在目前市道中，ST板块的放量反弹也就成为市场行为的合理选择。

　　我们也注意到另外一个现象，那就是近期ST群体中也涌现出短线的强势品种，那就是ST丰华(资讯 行情 论坛)，该股已经连续十二个涨停而成为近期市场的最强音符，相应也成为ST板块的短线领涨品种，有效激活了ST板块压抑已久的反弹要求，因此我们也就看到了近期ST品种的大面积活跃。

　　强势背后孕育风险

　　虽然我们认为，ST板块的活跃具有一定的合理性，但是我们也必须提醒投资者注意其背后所孕育的风险，主要体现在以下几个方面：

　　一是ST板块的领涨品种是ST丰华，但是该股的强势却有着坚实的基本面支持，ST丰华的半年报每股收益高达0.46元，以其启动前不足2元的股价来看，其市场定位是绝对偏低了，其行情的强势是价值的合理回归过程。但问题是绝大多数ST个股业绩都比较差，甚至很可能会在中期出现经营性亏损，而半年报披露工作也将在8月底结束，因此多数ST个股都面临着业绩压力，相应也将制约其后续的反弹力度。

　　二是任何一个板块都有一个由点及面的激活过程，先是有一家或两家个股开始走强，随后更多个股开始呼应，发展到某一个板块开始全线激活的时候，该板块的短线震荡可能也会近在眼前了，而周三的ST板块就出现了全线活跃的情况，是否意味着ST板块不久也将出现大面积震荡呢？投资者至少应该有一定的防备心理。

　　三是我们必须考虑市场环境，ST板块的活跃是建立在蓝筹股短线修整的基础之上的，但蓝筹股短线修整之后必然会有重新走强的机会，届时市场热点将出现切换过程，一旦市场热点发生转变，则ST板块也将迅速转入震荡市道，并且由于缺乏基本面的支持，ST板块随后可能出现的震荡幅度可能也是比较深的。另外，ST板块的发展也将看ST丰华的眼色行事，问题是ST丰华已经连续十二个涨停了，并且短线反弹幅度也开始接近100%，该股随时都可能出现震荡，后市一旦ST丰华出现震荡走势。届时ST板块是否能够涌现新的强势领涨个股呢？一旦领涨品种缺失，则ST板块也将转入大面积震荡。

　　如何挖掘市场机会

　　通过上述的分析，我们认为，在超跌品种反复活跃的背景下，ST板块的整体反弹有一定的合理性，但是ST板块的活跃更多是市场游资的短线炒作行为，换言之，多数ST个股的活跃还仅仅只是短线的投机机会，而非中线的投资机会，因此操作中，投资者还是应该以反弹思维来指导个股操作，短线反弹力度比较弱，目前还处于相对低位的ST品种，短线可能有一定的补涨机会，投资者可考虑适当的短线投机。对于短线反弹幅度比较高的个股，投资者则是应该考虑适当的减磅以兑现浮动利润。

　　另外，一旦市场热点发生切换或短线领涨个股走弱，则投资者对ST个股主要以减磅操作为主。而从中线角度来看，我们还需要观察ST公司是否有实质性重组运作。