航空板块：人民币升值的最大受益者

　　汇正财经

　　今日大盘继续呈现振荡攀升的走势，成交量虽然有所萎缩但仍保持十分活跃，在指标股和热点板块的轮番带动下股指创出了反弹以来的新高并一举突破半年线的压制，短期强势特征十分明显。在我们中期看好的同时，我们也要认识到随着股指的不断上涨短期调整的压力也越来越大，1150点附近是大盘中期的重要阻力位，股指自此位置反复的振荡换手更有利 于后市的向上运行。

　　此次行情的导火索来自于7.22日公布的人民币升值，但我们发现受人民币升值影响最大的航空板块涨幅却不尽人意，随着人民币持续升值预期的加大，航空板块有望得到主力资金的再度挖掘，投资者可密切留意。

　　首先，航空板块是人民币升值的最大受益者。人民币升值将对外债较多和进口需求较大的上市公司带来最大好处，而航空公司每年需要用外汇购置大量进口航材,购买航空燃油也需要先购汇,人民币2%的升值能为航空公司节省不少成本支出。另外,飞机在境外的维修也需要支付外汇,人民币升值也可以相应减少这一块维修费用的支出。航空公司基本都有较多的美元负债，人民币升值可以相应减轻债务负担,增加当期利润。我们已南方航空(资讯 行情 论坛)为例，汇率每上升1%，公司的收益将增加3到4分钱。

　　其次，燃油附加费的重新征收有助于缓解航空公司的成本压力。7月25日，国家发改委发布通知，决定自8月1日起恢复对国内航线旅客运输收取燃油附加费。《通知》指出，允许国内航空公司在国内航线(不含内地与香港、澳门航线)收取燃油附加费，以航段为单位定额计收。收取标准为：800公里以内航段，每位旅客收取20元；800公里(含)以上航段，每位旅客收取40元。燃油附加费的重新征收将大大缓解航空公司的经营成本有助于航空公司的利润提升。

　　最后，国际油价持续上涨的压力已经在股价上得到了充分的体现。近年来国际油价持续攀高给航空公司带来较大的成本压力，航空板块的个股中报也纷纷预减或预亏，而股价在二级市场上也得到了充分的体现，整体的航空板块下跌幅度要远远的超于大盘，可以说利空已在股价上得到了充分的体现，随着利好效应的逐步显现，航空板块的整体业绩也将逐步得到改善，这也将吸引战略性资金的中长期关注。

　　应该来说航空板块利多与利空的成分都存在，但我们认为人民币升值和燃油附加费的重新征收将远远的大于利空因素的影响更何况利空早就已经兑现，政策性利好将给航空板块带来难得的投资机会，尽管航空板块近期表现不佳但随着人民币持续升值预期的加大，航空板块值得我们重新认识和重视。

　　个股关注：海南航空(600221)：航空龙头 主力抢筹

　　第一，外资并购龙头，索罗斯概念。

    海南航空(资讯 行情 论坛)(600221)公司第一大股东American Aviation LDC是一家由美国航空有限责任公司和量子工业合作有限责任公司各持有50%股权的国际投资机构，而量子工业合作的背景就是大名鼎鼎的国际金融投资大师索罗斯，也就是说索罗斯间接地成为公司的大股东！而索罗斯以其独到的投资视角在国际金融市场名声显赫，这使公司的外资概念在航空股中更是独一无二。在目前QFII投资力度不断加大的情况下，海南航空的外资题材极易获得这些机构的青睐，带来巨大的想象空间。

　　第二，人民币升值受益，投资价值提升。我国在7月21日晚改革人民币汇率政策，同时人民币对美元初始升值2%。公司目前美元净负债约为9.35亿美元，按照初始升值2%计算，公司就有超过1亿元人民币的潜在获利，而在付息等长期因素的影响下，这部分潜力利润将进一步扩大。同时，随着公司规模的扩大，未来向波音等公司购买飞机的可能性相当大，人民币的升值也将使其成本进一步降低。

　　第三，第四大航空公司，消费升级题材。2004年民航旅客周转量预计增长27%，五年内将翻一番，中国已成为世界上最具潜力的航空运输市场。海南航空公司通过重组新华航空、长安航空、山西航空公司及组建扬子江快运公司，成为了中国第四大航空企业，未来发展潜力巨大。

　　第四，底部大举放量，主力抢筹拉升。二级市场上，该股超跌极为严重，近半个月来该股出现了持续放量上涨行情，上升幅度将近20%，换手率超过30%，主力底部拉高建仓迹象极为明显，后市有望出现猛烈爆发行情，建议投资者重点关注。