美的电器(000527)：比价效应促回升

　　国金投资

　　公司是空调和压缩机行业的龙头企业之一。2005年5月20日公告，公司拟将所持有的下属子公司佛山市美的日用家电集团有限公司85%的股权以24887万元的价格转让给美的集团。至此，公司未来将致力于空调和压缩机等行业，行业集中度提高，这将明显有利于公司专心与一个行业，并能明显改善公司的现金流。公司质地相当优良，分红稳定，自94年以来每 年都有分红，平均每年近10派2元。最新公布的中报显示，公司今年中期业绩0.39元，收入同比增长56%，净利润增长44%，摊薄后EPS增长11%。其中空调收入增长超过73%，出口量增长超过100%。压缩机收入增长50%以上，二季度环比的毛利率上升5 个百分点。并且，我们通过对比发现，如果以明年的业绩水平来看，该公司无论从净资产、每股收益还是规模等各个方面来看，都和同行业另一个龙头企业格力电器(资讯 行情 论坛)非常接近。那目前格力电器的股价在10元，而美的电器(资讯 行情 论坛)只有5.5元，相信后市这两个股票的股价将会逐步靠近。

　　最近一段时间，在美的电器公布了中报之后，股价开始出现缓步上涨的良好势头，明显有部分资金逢低介入。做为稳定快速成长的行业龙头而言，并且分红收益也不错的情况下，该股目前的价值有所低估，相信后市将会得到挖掘。建议投资者逢低介入，中线持有。