岷江水电(600131)：低价水电 加速突破

　　宁波海顺

　　大盘稳健上扬，可以看到，电力、石化这些核心蓝筹股在本轮反弹中其到了中流砥柱的作用。事实上，中国石化(资讯 行情 论坛)以及即将复牌的长江电力(资讯 行情 论坛)等这些龙头品种的股价保持在相对高位，发而是一些小盘绩优蓝筹股价在2、3元，特别是随着宝钢、长电的复牌在即，低价蓝筹有望借此机会大幅反弹。比如岷江水电(资讯 行情 论坛) ，公司位于四川省汶川县下索桥，由于四川盆地江河密布、峡谷丛生、而且气候适宜、雨水充沛、加上青藏高原冰山雪水融化流经该地区，因此水资源相当丰富，为岷江水电业绩的持续稳定增长奠定了坚实的基础。

　　地理优势，水资源丰富

　　由于国家电力公司年内厂网分开，四川和成都并入华中电网，公平竞争有利于有成本优势的地方电力的发展，而该公司上网电价远低于省网平均水平，非常具有竞争力。同时，今后地方拥有的电网也将剥离，电网是一项优质资产，有利于加快岷江电力加快电网投资的回收，或增加与省网置换优质电力资产的机会。

　　值得注意的是，目前我国水电资源中约70%集中在西南地区，如四川省水力资源蕴藏量居全国之冠，因此为促进我国东西部经济联合，优势互补，实现能源产业的优化配置，国家电力公司将以西部大开发为契机，优先发展西部水电。“西电东送”成为国家的一项电力工业发展战略，并且在此基础上形成我国的南部电网，最终推动我国电网全国联网的实现。这对中国西部的水电产业发展也无疑是长期利好。

　　强势资本运作，加速成长

　　同时，从该公司的资料来看，该公司有两个优势，一是新的利润增长点，比如说在今年一季度末正式完成收购的福堂电站(装机容量为4*9万千瓦)的40%将股权在05年的二季度以后给公司带来丰厚的投资收益。同时，在收购福堂电站的过程中，还获得了开发竹格多电站的权利，该电站装机容量达到8万千瓦，有望在07年之前投产发电，从而使得公司的业绩有稳定增长的期望值。

　　二是公司的实际控制人四川电力公司增持公司股权将达到41。34%，而且从相关信息来看，四川电力公司也承诺将扶持岷江水电的发展，从而提升了市场极大的预期，因为桂东电力(资讯 行情 论坛)、文山电力(资讯 行情 论坛)、郴电国际(资讯 行情 论坛)等厂网合一的公司大多是一个地级市性质的电网，而四川电力公司则是四川电网，因此，岷江水电的股东实力远远强于其他上市公司，从而赋予了市场更为广阔的空间预期。毕竟可能会对岷江水电的发电或者赋予岷江水电更多的收购电站的优惠措施，所以，公司拥有一定溢价空间。

　　新太阳能开发，可再生能源

　　公司携手天威集团和西藏自治区太阳能研究示范中心等一同组建西藏华冠科技(资讯 行情 论坛)股份公司，应注意到西藏华冠科技是我国太阳能可再生能源行业最大的高新技术企业，2003年就已经开始酝酿国内上市计划，我国太阳能新能源应用最为广泛的地区正是我国西部尤其是西藏地区。

　　公司广泛吸收世界太阳能产业的最新研究成果，不断创新，独立自主和创造性地 发展自己地核心技术和产品系列。公司拥有自主知识产权地自动跟踪光伏系、聚光跟 踪光伏系统、反射跟踪光伏系统、缓启动高效节能灯等产品填补了国内外空白，技术 性能达到国内领先水平；此外还有各种功率高效逆变控制器、高效光伏水泵系统；目前正在开发地项目有独立光伏电站系统、并网光伏电站系统。

　　从公司一季度报表和7月中旬公告可以看到，公司中报业绩有望大幅增长，净利润将得到爆发性提升，为此，该股是电力股中难得的绩优品种。二级市场上看，该股自7月初见底2.80元附近后，股价随即底部反转，成交放大，主力资金加速运作，目前，该股逼近半年线附近，作为一只有极有爆发力的小水电上市公司，岷江水电目前的反弹只是九牛一毛，其加速拉升一触即发，可重点关注。