G股赚钱效应扩大 准G股掀套利潮(组图)

　　刘俊 每日经济新闻 秦洪 江苏天鼎

　　昨日，沪深股市大盘小幅回落，但G股新贵G敖东、G传化表现抢眼，进而引发鲁西化工等准G股出现集体大涨。

　　G传化对价方案为10股送4.5股，虽然复牌后下跌12.08%，但是按7月19日收盘价13.99元计算，其实是上涨了27.59%。缩股的G敖东复牌后涨幅也有14.53%。

　　这比第一批G股复牌后走势强多了———G三一、G金牛、G紫江复牌第一天实际升幅分别为-2.58%、-1.92%、2.32%。

　　第二批G股为何强于第一批

　　齐鲁证券分析师顾国荣认为，复牌后的巨大收益使投资者看到了准G股的套利空间，从而引发了该板块的整体上扬。

　　由于以前这种效果不明显，因此前一批准G股停牌前表现不甚理想，但昨日，G传化的大涨激发了准G股的炒作热情。鲁西化工今天将停牌，因此昨日涨幅最大，其余五只股票可能在停牌前继续上攻。

　　同时，从基本面看，G金牛与G三一的业绩虽不俗，但G金牛主营煤炭产销，G三一主营工程机械，都是典型的周期性产业，往往是今年机构的减仓对象。而G传化、G敖东属于非周期性个股，G敖东还有着典型的中药品牌优势，近期实施股改方案的G紫江也是如此，所以，它们的股价走势相对活跃。　　能否成为第二批试点股的走势样板

　　俗话说得好，好的开始是成功的一半，G敖东、G传化的如此走势能否成为第二批试点股的样板呢？

　　对此，我们的看法是，G敖东、G传化的走势属于典型的个案走势，难以“推而广之”，因为两者的基本面的确不同凡响。

　　G敖东近两年来的复合增长率一直保持20%以上，即使不考虑2005年的增长，目前的市盈率也只有17倍，如果考虑2005年增长趋势，动态市盈率只有14倍，在品牌中药股中估值相对合理；G传化在近期还业绩预增50%以上，因此，可以推断，在第二批实施股改方案的个股中，只有类似于G传化、G敖东等业绩尚佳、估值合理的个股才会有如此走势，而与第一批试点股有着类似周期性特性的第二批试点股，在股改方案实施后，未必就有如此强势。

　　也就是说，在第二批试点股中能否再度出现G传化、G敖东的强势股，关键还得看公司的基本面，只有基本面没有周期性限制、且未来存在着较为确定性业绩增长预期的个股，才会有主动填权的走势特征。因此，申能股份、国投电力、广州控股等电力股值得关注。因为电力行业的盈利能力相对稳定，而下半年由于煤炭价格下降预期以及煤电联动机制的实施，有利于电力股的毛利率回升。

　　相信申能股份等股票，在股改方案实施后有望出现填权可能，长江电力这一电力股龙头更是如此。