湘火炬(000549)：调整充分后再拾升浪

　　宁波海顺

　　8月，上市公司中报披露工作进入集中阶段，而目前大盘站稳千一整数关口，其强势反弹行情才刚刚展开，因此，由绩增板块发起的中报行情必然红红火火。从已公布的诸多绩增个股来看，有一类个股，不但主营大幅增长，还附带有另类题材给公司中期业绩增长作出了巨大贡献，其后市爆发行情值得重点关注。比如湘火炬(资讯 行情 论坛)(000549)，公司顺 利实现对重庆红岩汽车、重庆卡福汽车、綦江齿轮等公司的股权转让，获得巨额股权转让收益，由此中报业绩爆发性增长。该股还受到了博时、裕阳等著名投资基金的重仓持有，市场开始对其刮目相看。

　　业绩稳定增长有保障

　　“德隆系”带来的影响经过一年多时间的消化后，公司开始独立自主、自立更生。公司主业经营的汽车零部件销售市场广阔，去年带来了巨大的销售收入，其中陕西重汽凭借实力长期保持15吨以上重卡变速箱和大中型高档客车变速箱领域85%和80%以上的市场份额，该公司2004年共实现净利润1.25亿元，盈利能力非常惊人。今年上半年，公司又对控股子公司陕西重型汽车有限公司增资2亿元，而另一股东陕西汽车集团有限责任公司也增资1.96亿元。增资完成后，陕西重汽公司占总股本的51%，陕西汽车集团占49%。由此，公司顺利实现了在对陕西重汽绝对控股的基础上，有望保证湘火炬未来业绩的稳定增长。

　　此外，根据湘火炬与华融公司签署的《债权委托处置协议》，湘火炬对德隆共计4.01亿元的债权将至少实现3.2亿元，以确保其回收率不低于80%。如果该部分资金解决，湘火炬的资金链也随之解开，而这笔巨大的资金也势必让公司迎来更为强劲的发展势头。事实上，为保证欠款的收回，公司已于今年4月20日向湖南省高院提出申请，要求延续其股权。为此，随着这笔巨额还款兑现的预期，其投资价值也渐渐凸显出来。

　　重组预期带来炒作机遇

　　尽管“德隆系”庞大的金融帝国倒塌了，但其遗留下来的最优质资产，以重卡和零配件著称的湘火炬却给汽车业带来无限想象空间，公司重组风波在德隆倒下的一刻起，从来都没有停止过。市场有预期称，公司将以“股权＋债权”的形式进行此次资本重组，德隆系的股权将转让给新股东；德隆系资金占用40109.2万元将以债权置换的方式转让给同一名新股东。预计新的大股东将在竞标中产生，目前市场各方都等着看这一场好戏。

　　目前有意重组湘火炬的潜在新股东超过20名，新股东将以竞标的形式胜出，其中较为引人注目的对象就有一汽、东风、中国重汽(资讯 行情 论坛)、万向、潍柴动力、江西长力、宇通客车(资讯 行情 论坛)等等，同时湖南的三一集团也对此资本项目非常看好。而更有传闻称，宇通已经与湘火炬展开了谈判，宇通希望收购新疆德隆集团有限责任公司持有的2.05亿股湘火炬法人股，以及第二大股东株洲国资局持有7439.76万股国有股，宇通集团报价为2.85元/股，总价在7.8亿元。无论最终结果如何，该重组事件都将给该股带来巨大的炒作机遇。

　　该股公布中报，2005年上半年，公司净利润2.05亿元，同比增长169.92%；每股收益0.22元，同比增长175%%，每股净资产1.81元，同比增长13.13%。湘火炬如此优良的业绩受到机构投资者的大规模追捧，可以从最新更新的前十大流通股东看到，该股受到了博时主题行业股票投资基金、裕阳证券投资基金等著名投资机构的重仓介入。

　　二级市场上，湘火炬自04年4月底风险经过集中性释放后，股价一年多来保持大的箱体走势。值得注意的是，自今年4月份，该股见底2.48元以后，走出了阶段性震荡上攻行情，近几个月来，该股较长时间都运行在30日均线上方，这远远强于大盘及一般个股的走势。7月中旬以来，该股再次强势步入上升通道，底部成交明显放大，主力资金加速运作，估计在经历周四的深幅洗盘后，后市有望出乎意料的反转上攻，再拾升浪，可积极介入。