南京水运(600087)：石油运输领域的青松

　　起步于2.7元，最高涨幅达到73%的青松建化(资讯 行情 论坛)，当之无愧地成为短期市场的最大黑马。而该股大涨的根源在于“油井水泥”，石油这条主线是“青松”大涨的重要原因。由于我国已经成为全球最主要的石油进口国，而石油进口，离不开运输。那么石油运输板块中会否诞生下一只“青松”呢？南京水运(资讯 行情 论坛)(600087)主业就是石油运输，可谓石油运输领域的“青松”。

　　公司主业为石油运输，目前正实施“由江至海”的发展战略，04年公司海上石油运输占公司全部石油运输能力的比例已达到27%。同时公司近年来不遗余力地扩张海洋运力，继已投入使用的3艘4.6万吨级原油/成品油两用船之后，日前公司还公告耗资5亿元建造的两艘7万吨级原油/成品油两用海轮“广兴洲”号和“永兴洲”号在大连相继交付并投入运营。这标志南京水运“由江至海”战略的初步成型——公司的海运规模将进一步扩大，海运业务比重也随之提高。

　　由于资料显示，到2010年我国石油需求量将达到3.5亿吨。从今后几年国内石油开采情况看，海洋油产量发展较快。随着秦皇岛32-6和蓬莱19-3、19-2等油田的相继投产，预计2005年海洋油产量将达到3000万吨，增长迅速。同时国内原油开采量不能满足经济发展的需求，我国2004年原油进口量已达1.2亿吨，预计到2010年原油进口量将达到1.8亿吨以上。进口原油的绝大部分将通过水运直达国内港口或通过港口进行中转，这势必将大幅增加对进口原油运力的需求。同时我国石油运输市场规模大约为8000万吨/年，其中国内运输企业仅占10%左右的市场份额，这块市场主要由中海、中远、南京水运(及其母公司南京油运)、招商局(资讯 行情 论坛)等四家企业所瓜分。从保障国家石油战略安全的角度出发，国家有意将国内运输企业在我国石油运输市场中所占的份额提高到50%左右，因此未来国内石油运输企业在石油运输市场中的地位必将大大提高。因此我国的进出口油品运输领域有一个极为广阔的市场。

　　而南京水运(600087)，正实施“由江至海”战略转型。公司的最终控制人中国长江航运(集团)总公司与中石化签订《加强合作备忘录》和《运输合作协议》，中石化承诺给予南京水运稳定的海洋石油运输货源。南京水运与中石化的渊源远不止于此。2003年底，中石化下属25家企业将持有的南京水运法人股股权共同委托中石化集中统一管理，行使提名董事、委托股权代理人等除收益权以外的其他所有股东权利。因此中石化成为南京水运实际上的第二大股东。由于中石化进口的原油占中国进口原油量的70%，任何一个水上运输大佬们要想实现其在油轮运输业务上的宏伟目标，都需要中石化的鼎力支持。尽管如招商局、中远、中海等都与中石化签订过“战略合作协议”，但那不过是框架性的。只有长航的这份“合同”才是真正具有法律效力的。由于按照协议，中石化每年能提供给该公司3500万吨的原油运输，不过，2004年该公司海上运量约为358万吨，未来公司在海洋石油运输领域将有接近10倍的成长空间。

　　该股业绩优良，一季度每股收益达到0.1元，目前市盈率不足10倍。这是油井水泥龙头“青松”所无法比拟的。走势上该股已放量突破30日均线压力，上涨空间已被打开，值得密切关注。

　　大通证券 董政