电力板块龙头激流勇进 黑马从哪里启动

　　近期中国华能集团公司以2942.3万澳元的价格收购了澳大利亚蒙托煤矿25.5%的股权，从而成为国内电力企业购买海外煤矿的第一个“吃螃蟹者”，为二级市场创造了丰富的炒做题材。在这种情况下，汕电力(资讯 行情 论坛)、祥龙电业(资讯 行情 论坛)联袂涨停，带动天富热电(资讯 行情 论坛)、西昌电力(资讯 行情 论坛)等纷纷上扬，成为市场中一道亮丽的风景线。电力板块后期还有行情吗？哪些个股富有机会？我们从以下方面进行分析：

　　一、龙头激流勇进

　　上半年由于电煤价格影响，全国电力行业企业利润连续几个月出现负增长，但长江电力(资讯 行情 论坛)等龙头股却先于大盘出现了行情。电力龙头股缘何敢于在二级市场激流勇进呢？从用电方面看，上半年全国全社会用电量11486.99亿千瓦时，比去年同期增长13.91%。应该说上半年全国电力供需形势较上年同期有所缓解，但季节性、时段性电力短缺矛盾仍然突出。一季度全国共有26个省级电网拉闸限电，二季度全国共有18个省级电网拉闸限电，供需缺口为电力股行情提供了强大动力。

　　据预测，今年下半年全国最大电力缺口将出现在三季度，缺口约为2500万千瓦；进入四季度后，随着大量新增机组的投产，全国电力供需形势将有明显好转，缺口下降为1000万千瓦左右。预计2005年我国全社会用电量将达到24560亿千瓦时左右，同比增长约13%左右。因此，下半年我国经济平稳较快发展将继续带动电力的持续快速增长，电力股有望走出持续的反弹行情。

　　二、海外并购题材

　　近期中国华能集团公司以2942.3万澳元的价格收购了澳大利亚蒙托煤矿25.5%的股权，从而成为国内电力企业购买海外煤矿的第一个“吃螃蟹者”，为二级市场创造了丰富的炒做题材，从另一个方面促成了电力板块的启动。蒙托煤矿位于昆士兰州博文盆地南部，煤炭资源储量预计超过5亿吨，有长约180公里的铁路与格拉斯顿港连接。华能集团计划将该煤矿出产的煤炭运输至国内，作为其在沿海大型电厂电煤供应的补充。本次收购成功后，其高成本压力得到缓解。

　　我们注意到，由于澳大利亚人均煤炭储量极为丰富，煤炭价格仅相当于国内的1／3左右，华能集团将获得一个廉价煤供应基地。而选择投资煤炭企业、获取对煤炭资源的控制是电力企业的出路之一，因此华能集团的收购有可能引来国内电力企业的跟风举动，使得电力板块行情反复活跃。

　　三、把握新建仓个股

　　随着大盘的稳步向上，新基金纷纷加快了建仓的步伐，同时多家QFII也纷纷申请增加投资额度，机构投资者队伍保持了高速的成长。9月份将有相当部分新基金迎来最后的建仓期，这些机构资金建仓的目标还将是有着扎实的基本面做支撑的品种。电力板块上市公司由于受到电力需求持续紧张影响，未来业绩增长前景光明，是机构资金中线建仓的首选目标。

　　不过从目前市场资金构成角度分析，新增机构资金不太可能替老主力抬轿子，而是有望重新开辟战场，对于电力板块也不例外，那些前期有过较大涨幅的电力股将很难得到主力资金的青睐，而那些技术面严重超跌的电力股倒是可能受到机构资金的关照而走出像样的行情。如华电国际(资讯 行情 论坛)(600027)成为以财务公司为主的机构投资者的重点建仓对象，上海电气(资讯 行情 论坛)集团财务公司、上海浦东发展集团财务公司、中油财务公司等投入重兵，目前仓位均超过了800万股。而东北证券、国联证券等券商也进入了其十大流通股东之列，显示出各类资金均对其较为看好。

　　同时，广安爱众(资讯 行情 论坛)(600979)、乐山电力(资讯 行情 论坛)(600644)、韶能股份(资讯 行情 论坛)(000601)、漳泽电力(资讯 行情 论坛)(000767)、粤电力(资讯 行情 论坛)(000539)等众多电力股也出现了明显的底部放量，值得投资者适当关注。

　　值得投资者注意的是，在经过了周二的大幅上扬后，电力板块需要有一个技术性回抽的过程。投资者目前不宜追高，而是应待电力板块回调到中短期均线附近再行关注。

　　上海证券研发中心 彭蕴亮