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随着股权分置改革的深化，一些价格严重倒挂的股票，未来就存在一系列制度创新。如农产品模式，再如银基发展、邯郸钢铁等公司的回购等。事实上在近日盘面中，包括兰州铝业，乐凯胶片等股价远低于大股东介入价格的股票，均出现了连续上涨。而明天科技(600091)目前股价4.03元，大股东入主价格6.34元，这意味着以目前价格计算，需要上涨57%才能达到大股东入主价格，正是一只价格严重倒挂的底部股。 公司曾公告，其第一大股东北大明天资源将持有的公司3384国有法人股转让给浙江恒际实业发展有限公司，每股转让价格为6.
34元，并获得国务院国资委批准。值得留意的是，该公司非流通股当时的转让价格为6.34元，而目前明天科技的流通股最新价格为4.03元，也就是说明天科技的流通股价格与非流通股价格已经出现了明显的倒挂。这样以目前流通A股最新价格4.03元计算，需要上涨57%才能达到大股东介入成本。因此公司在进行股权分置改革时，大股东显然会考虑这个问题。
既然如此，当初浙江恒际实业为了介入明天科技，不辞辛苦地购买非流通股，还需要经过国务院国资委批准，而且还不能上市流通，那么当该股的流通股价格低于其非流通股价格的时候，两者倒挂高达57%时，浙江恒际实业是否会在二级市场上收购其流通股呢？毕竟其介入的成本更低，而且还具有可流通性。同时公司是我国煤化工产业的龙头之一，曾投入2.5亿收购了山东泰山能源有限公司34%的股权，泰山能源拥有的煤炭总可开采储量为13000万吨，不计开采成本，每吨煤收购成本仅53元，相对于目前市场价而言，可谓暴利。同时明天科技投资的协庄煤矿和翟镇煤矿已大幅增值，一旦转手，公司的投资收益将异常丰厚。由于公司一季度每股收益达到0.05元，相对于目前4.03元的股价，市盈率相对偏低，同时该股的最新单位净资产也在5.79元之上。
走势上该股逐渐走出底部，后市值得密切关注。
黄永耀(金光) 广州万隆
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