广东甘化(000576)：酵母生产占半壁江山

　　中关村证券

　　基金公布的半年报显示，食品饮料、医药板块的业绩增长前景看好，成为基金重点增持的对象。投资思维超前的投资者又该值得兴奋，一个再次提前挖掘相关板块和产业的机会或许是再度来临。

　　据统计数据，二季度基金调仓中，首选增持食品饮料业。基金对食品饮料业的增仓最为明显，占净值比例由一季度的4.43%提高到5.56%，提高1.24个百分点。食品饮料业成为基金增仓幅度最大的行业。拉动食品饮料业快速增长的主要驱动因素仍是居民收入水平提高所带来的对食品饮料消费需求的不断升级，而这种需求增长在目前阶段具有很强的内生性与可持续性，估计食品饮料行业未来3到5年仍值得看好。

　　同时，医药行业是基金增仓的又一主要方向。第二季度基金在医药行业共增仓1003.04万股，重仓股占基金净值的比例平均为3.90%。作为非周期性行业，医药行业上半年有望恢复20%左右的增长率，防御性和业绩持续增长趋势成为基金加仓的关键性因素。有数据显示，2005 年1-5 月医药制造业完成销售收入1562.33 亿元，同比增长19.91%，增幅比去年同期回升5.01 个点；实现净利润132.82 亿元，同比增长16.91%，与去年同期回升8.9 个点。

　　这两个基金重仓行业第二季度涨幅也明显强于大盘，重点个股更普遍已在高位，投资者再去追高这些个股的安全性也就大大降低。那寻找那些与它们可对比行业和个股，特别是这两个行业的上游行业的投资机会，就成为了场外增量资金的最重视的议题。

　　我们认为，国内酵母巨头广东甘化(资讯 行情 论坛)(000576)就是一家受惠上述两行业增长、蕴藏巨大增长后劲的企业。公司旗下的江门生物技术开发中心是广东省“高新技术企业”，我国大型发酵工程和酶工程的生物技术科研开发及生产基地。其主要产品药用酵母和食用酵母国内市场占有率高达52%，酵母作为许多食品饮料和医药生产中的一种不可缺少的原材料，应用十分广泛。广东甘化处于食品饮料和医药行业的上游，产品需求将受下游的增长而增长，发展前景可被重点看好，增长预期同样是豁然开朗，这都将成为增量资金和踏空机构建仓的条件，后市股价上扬的趋势有望迅速形成。

　　二级市场上，广东甘化处理历史底部区域，近期表现显著趋强，连续碎步上扬的态势显示似有大资金在建仓，一旦建仓完毕，后市该股有望放量加速上扬，投资者可逢低积极关注。