雅戈尔(600177)：9亿股改收益 绩优预增

　　河南九鼎

　　在大盘横盘整理之际，第二批试点股和G板块却表现出持续强势上涨的走势，许多个股涨幅在20%以上，有些甚至达到了50%，该板块的上涨必然带动相关受益概念股行情。通过研究发现，雅戈尔(资讯 行情 论坛)(600177)将成为股改最大的受益者，目前价值被严重低估，值得重点关注。

　　一、9亿股改收益，业绩将出现爆炸式增长。

　　1999年8月雅戈尔投资3.2亿元、以1.60元/股的价格持有了2亿股中信证券(资讯 行情 论坛)。这几年收到的分红不少：1999年度现金红利1853.83万元、2000年度现金红利7600万元、2001年度现金红利4400万元、2002年度分红880万元。原本成本便只有1.6元/股,几年分红下来,成本进一步摊低,一旦可以上市流通,按目前中信证券6元多的价格计算，公司将获得9亿元的投资收益，届时公司的净利润将出现爆炸式增长。

　　二、业绩优良，中报预增。

　　公司是典型的绩优蓝筹股，自上市以来，业绩一直保持快速增长的势头。2005年第一季度公司实现每股收益高达0.21元，全面摊薄后为0.14元。公司经营保持了良好的增长势头，预计2005年1-6月的净利润将比去年同期增加50%以上。

　　三、行业龙头，具有极强的定价能力。

　　公司是我国纺织服装行业内的重点上市公司，2004年公司主要经营指标均实现了两位数增长，其中主营业务收入为415521.09万元，主营业务利润为138412.29万元、净利润为55786.32万元，较去年同期分别增加了53.72%、44%和39.40%。公司产品成为家喻户晓的知名品牌，市场占有率连续多年排名第一，具有极强的市场竞争力和定价能力。

　　四、房地产业异军突起。

　　更为重要的是，公司的房地产业务利润已经占据了其利润的半壁江山，而众所周知，房地产是人民币升值的最大受益者，公司目前是宁波市最大的房地产开发企业，规模远远大于排名在前五位中的另外四家公司的总和，公司的房地产业务与国内超大型的专业房地产公司规模相当。综合来看，人民币升值对公司的有利影响远远大于不利影响。

　　五、参股银行，大力进军金融业。

　　公司不仅大量持有中信证券的股权，同时在出资635.90万元收购宁波市商业银行股份有限公司635.90万股股份的基础上，又出资15,564.10万元参与宁波市商业银行的增资。增资完成后宁波市商业银行注册资本180,000万元，公司持股9.00%。宁波市商业银行主要从事存款、贷款和结算业务。

　　六、3元黑马，低位爆发。

　　由于公司良好的基本面和众多实质性的题材，该股受到包括基金在内的众多机构的睛睐，2005年二季度基金大幅度增仓，持仓量高达6948万股。该股目前仍处于历史底部，从技术走势上看，主力目前建仓已基本结束，中长线有望走出持续上升行情，目前价位正是逢低建仓的好时机。