粤富华(000507)：在PTA行业产能称霸

　　[风生水起]粤富华(资讯 行情 论坛)(000507)：70亿产值 PTA产能称霸

　　受国家对人民币汇率改革消息的刺激，石化、化工板块走势抢眼，中石化、鲁西化工等一批受惠明显的个股持续上扬，成为了大盘近期大幅反弹的中坚力量。由于成交量的持续放大，可见这些板块个股场外增量资金一直是在积极进场抢筹的，预计在大盘稍作休整后，这些板块的潜力品种仍将奋力上攻，展露较好的投资机会，后市投资者可积极关注当中的 一些有潜力的细分行业和个股。

　　PTA产业 前景广阔

　　如目前国内供需缺口巨大的PTA产业，就是一个最容易被场外增量资金相中领域。PTA即精对苯二甲酸，是生产PET(聚酯)切片的原料，而以聚酯切片为原料的涤纶纤维是目前化学纤维中使用量最大的品种，而化学纤维是纺织行业的重要生产原料。同时，PTA还主要应用于容器、包装材料、薄膜产品等国民经济多个重要领域。随着中国国民经济的高速发展，我国已成为全球最大的PTA消费国，PTA近年呈供不应求的状态，缺口很大需大量进口。

　　据统计，2004年我国PTA需求量为1200万吨左右，而2004年国内PTA产量仅为450万吨，缺口达到750万吨左右，全部需大量高价进口。据专家预测，2005年全国PTA的需求量有望达到1740万吨，由于国内目前产能的不足，巨大的供需缺口仍将持续下去，这令到PTA市场价格持续在高位，PTA产品毛利率普遍达到20%—35%，为生产企业带来良好的盈利能力。

　　历史机遇 发展提速

　　特别是，从2005年1月1日起，实行了30多年的全球纺织服装品配额制度将废除。取消高额关税限制将使中国的纺织服装业迎来一个新的大发展时期。在我国的纺织品中，化纤纺织品所占的比重达到80%以上，其中化纤原料中80%又是涤纶，而生产涤纶的最主要及首选原料就是PTA。在重大的历史机遇面前，国内PTA产业必能抢占先机，提高产量和提升产业结构。

　　7月21日，国家宣布调整汇率，人民币改为兑一揽子货币的浮动汇率，并将美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，人民币升值幅度达到了2.1%。人民币此次升值，对国内石化、化工行业带来的影响也是积极和正面的。由于这些行业的生产原材料都是以石油为主，PTA产业也是一样，人民币升值了，PTA产业原材料成本降低，购买先进设备的花费也降低了，供应给国内优质产品的能力也是大大增强，这对国内PTA产业全面参与国际竞争提供了一个很好的环境。

　　PTA第一 70亿产值

　　粤富华(000507)，就是PTA产业的一颗新星，公司与外资合作，缔造全国最大、乃至全球最重要的的PTA产业基地，发展潜力不容忽视。公司与国际化工巨头英国石油公司(BP)合资组建珠海碧阳化工从事PTA生产。BP公司是世界上最大的石油和石化集团公司之一，其主要业务是油气勘探开发以及石油化工产品生产和销售，在百余个国家拥有生产和经营活动，BP在《财富》杂志的全球500强中排第四，名列欧洲500强之首，背靠实力如此雄厚的国际巨头，粤富华未来发展前景不可限量。

　　2004年，该合资公司产销PTA50万吨，实现销售收入32亿元，利润高达3.4亿元。根据计划，PTA二期项目也将在2005年开工，达产后该合资公司PTA产量会达到120万吨/年，预期产值将超过70亿元，并成为中国最大乃至世界最重要的PTA生产基地。粤富华借助该项目的成功运行，产业结构不断优化，赢利能力也持续提升，未来业绩的增长预期已是豁然开朗。

　　技术上看，粤富华近期构筑了一个漂亮圆弧底，目前均线系统呈多头排列，碎步上扬的态势显示后市有加速上扬的可能，若后市成交量配合放大，投资者可逢低积极跟进。

　　今日操作 中关村证券(看涨)

　　人民币升值与股改共推市场走强

　　本周市场较活跃，上证指数周四曾上摸到1100点附近，周五收1083.03点，深成指收

　　2887.57点。沪市周成交470亿元，深市周成交量308亿元，周成交量增幅很大。本周人

　　民币升值利好板块冲高并形成高位整理的态势。随着市场的转暖，热点全面铺开，股

　　改板块和超跌低价股在本周中后期涨势较好。

　　消息面：

　　本周有两则较能构成实质性支撑的利好：

　　1、国务院召开股改会议 称本届政府任期内务必解决

　　国务院召集部分省市相关负责人召开股改会议，要求各地方政府大力支持当地上市公

　　司进行股改，表示本届政府任期内务必解决完毕。另有消息，上海市已经按照国务院

　　的精神着手进行股改工作。

　　2、三部委联手化解风险 客户保证金损失由政府偿还

　　中国人民银行、财政部、中国证券监督管理委员会联合发布《关于证券公司客户保证

　　金收购有关问题的通知》等相关法律文件，动用政府资金对个人债权及客户证券交易

　　结算资金进行收购，补偿投资者的损失。

　　这两则消息应该说明了政府的意图，一方面政府着力解决投资者担心保证金被挪用的

　　后顾之忧，另一方面，活跃市场并形成一定的赚钱效应。政府如果要保证股改成功进

　　行，没有一定的赢利效应恐怕难以奏效。

　　后市展望：

　　通过前面的分析，我们可以看到，政府有意于通过制度的建设解决投资者后顾之忧，

　　也试图通过活跃市场来完成股改，这是促进市场能够持续走强的巨大力量。

　　技术上，明显的价升量增，周线、月线都出现上升趋势，后市将维持震荡盘升的态

　　势。

　　展望后市，由于人民币还有继续升值的预期，人民币升值带来利好影响的板块会反复

　　受到炒作，可继续持有人民币升值带来利好影响的股票为主。但从长期来看，股价未

　　来走势还主要取决于宏观经济运行情况及上市公司经营情况，注意回避半年度业绩减

　　少而股价涨幅较大的股票。

　　个股关注：最大的PTA石化产业基地 人民币升值利好逐渐显现的粤富华(000507)

　　公司与国际化工巨头英国石油公司(BP)合资组建珠海碧阳化工从事PTA生产，04年已

　　实现销售收入32亿元，利润3.4亿元，随着二期项目建设，投产后PTA产量将达到120万

　　吨/年，预期产值将超过70亿元，并成为中国最大的PTA生产基地，龙头特征显现。PTA

　　(精对苯二甲酸)是一种重要的化工原材料，广泛应用于国民经济各行业及领域。

　　近期国家汇率改革更有助于其降低生产成本，提升盈利能力，粤富华受益颇深，业绩

　　增长已是明摆的啦。从市净率分析，粤富华才1.07倍，而巨无霸中石化却是1.81倍，

　　粤富华有很大的上升空间。技术上看，粤富华近期构筑了一个漂亮圆底，目前均线系

　　统显示多头排列，碎步上扬的态势显示后市有加速上扬的可能，关注。

　　中关村证券