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金通证券 陈泳潮
1100点附近，大盘震荡盘整已近五个交易日，从量价关系看，构筑短期底部迹象较为明显。本周四，大盘探底回升，航空股，超跌低价股，题材股争相活跃，二线蓝筹更是表现抢眼。如此背景下，我们不难看出，短期不管大盘是否选择向上突破，个股的可操作性已经较强了。试点首批个股中业绩、成长性最为出色的000937金牛能源(资讯 行情 论坛)吸引了
我们的注意。
最受青睐试点个股
试点方案中，公司非流通股股东将向流通股股东每10股送2.5股，且不相应调整债转股价格。公司日前公告称，如果其A股股价在任意继续30个交易日中有20个交易日的收盘价格的算术平均值低于当期转股价格的85%时，转股价还会进行修正。海通证券可转债分析师文洲昨天对记者说，在实施股权分置改革试点后，这种A股股价缩水15%的可能性基本没有。分析人士还认为，在此次首批试点企业中，基金对金牛能源的青睐度最高，方案实施除权后公司市盈率可以从10倍降低到8倍，凸现出该公司股票价值。
成长蓝筹 投资价值突出
公司是一家业绩良好、高速增长的煤炭能源股，煤炭储量高达3.27亿吨，煤炭产量居上市公司第4位。公司主要煤种为1/3优质焦煤，在华北地区属短缺煤种,产品具有非常强的竞争力。公司长期坚持'精煤电煤'战略,产品的95%供应宝钢、邯钢、武钢等全国重点大型企业，市场稳定效益良好。公司2004年实现销售收入24.0921亿元，每股收益为0.90元，受益于能源紧张和主力矿恢复产能，公司预计2005年第一季度净利润将同比增加200%以上，一季度每股收益将达到0.38元以上，有研究分析报告认为，公司今年的业绩将达到1.4元的历史好水平。 由年报看，由于业绩优异明显受到了众多主流机构的青睐并介入，华夏成长(资讯 行情 论坛)和国联安德胜两家基金持股数分别高达724.67万股和631.60万股，股东人数也呈现不断减少的趋势。因此，在后期股权分置得以实施解决后，公司未来的投资价值将更进一步。
调整到位 反攻在即
二级市场上看，该股长期走势强劲，上升形态保持完美。目前，该股在大盘系统性风险下，短期连续调整近20%，超跌较为严重。值得注意的是，其股价目前恰好调整至上升趋势线的支撑线上，中线买点已悄然来临。考虑到大盘短期试点题材与二线蓝筹的活跃背景，该股短线有望进入强势反攻态势，投资者可重点关注。
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