政策救市券商再得利 券商持股不全是垃圾

　　昨天不少券商重仓股否极泰来位列大盘前列———

　　近期大盘高位震荡，不少券商重仓股却否极泰来，昨日银河证券的重仓股鄂尔多斯(资讯 行情 论坛)(600295)、泰阳证券的天通股份(资讯 行情 论坛)(600330)、红塔证券的山东药玻(资讯 行情 论坛)(600529)等都与基金一道走在了大盘前列。

　　政策救市再次让券商得利

　　股市近四年的调整让券商业务难以为继，与过去的辉煌简直不可同日而语。尤其是在证券投资者保护基金即将设立，券商破产即将写入新的《企业破产法》之时，优胜劣汰已成为券商分化的标志。

　　然而，券商破产又不等同于一般企业的破产，因为监管部门有权决定券商是实施清算、重整、接管等法律手段呢，还是实施行政接管、庭外重组、和解、政府拯救等行政手段，所以这就给券商的未来留下了一个活结。

　　当然，券商的出路在于重组而不仅仅在于补亏。最近上海市政府出手大力扶持券商，启动了申银万国的增资扩股计划，一旦增资成功，申万的注册资本有望达到80亿以上，大券商的竞争力有望更强。

　　2005年将是券商行业的重组转折年，《证券法》会得到修改，允许银行资金入市将会是券商能够享受的最大利好。即将实施的发行短期融资方案也让券商多了一条融资渠道，未来券商股乃至券商持股都得到健康的发展。

　　券商概念股与券商持股不全是垃圾

　　鉴于券商资金面长期供不应求，券商股以及券商持股都得不到很好的呵护，从去年四五月份到现在，多数券商股已经沦落到三线股的行列。除了宏源证券(资讯 行情 论坛)和中信证券(资讯 行情 论坛)两只纯券商概念股之外，绝大多数的券商持股的下跌幅度也较深。

　　但是，实际情况不全是这样，券商资金也有盈利的任务，因而在选股时也吸收了一些优质品种。如大鹏证券一直青睐的五矿发展(资讯 行情 论坛)就是一只业绩十分出色的股票，这几年年收益率持续增长，今年业绩更是大增。

　　其实，即使是行情下跌以来，一些经营能力较强的券商所参与的绩优股都有不错的回报。

　　如西部证券的海油工程(资讯 行情 论坛)、光大证券的片仔癀(资讯 行情 论坛)、国泰君安和申银万国的双汇发展(资讯 行情 论坛)和山东海龙(资讯 行情 论坛)、华泰证券的神火股份(资讯 行情 论坛)等，有的创出近期新高，有的则创出历史新高。

　　由此看来，股票上涨的真正原因一多半取决于市场资金。券商的实力与市场的投资偏好相结合，是参与券商股的基本条件。

　　短线对券商持股存在较大分歧

　　我国有100多家证券公司，上千家营业部，券商持股的两极分化极为明显。虽然目前跳水的券商重仓股少了，但市场对利好还是非常麻木。

　　作为中国证监会前期挽救券商三大救市政策之一的发债业务就遭遇了市场的冷遇，最近有发债企图的国泰君安、申银万国、海通证券、湘财证券、东方证券、光大证券等券商持股，还是随着行情的下跌而出现了不同幅度的调整。

　　很显然，冰冻三尺非一日之寒，如今券商只能采取以重拳组合各个击破的策略来完成解困脱贫的任务，因此券商股短期内要想全面走好并不容易。

　　从市场的总体格局来看，券商股显然已经度过了最为艰难困苦的时期。最近日本券商股因市场盈利前景看好出现了大涨，韩国券商股也有向上发力的表现，这对我国该行业吸引资金将会形成一定辅助刺激。

　　何况大盘已初具反弹规模，市场环境越来越好，在证券法将要修改的心理预期下，有些券商股到了该自救的时候了，投资者可重点关注有一定业绩支撑或是重大重组消息的券商重仓股。

　　文/民族证券

　　作者：周俊晨