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昨日，伊利股份(资讯 行情 论坛)在停牌一天后恢复交易，股价由跌停打到翻红，震幅达11.16%，成交量更是达到了30.7万手的天量水平，换手率高达11.93%，显示市场对其后市走势分歧巨大。由此来看，伊利股份“高管风波”现在余波未了，后市基本面尚有不少不确定因素，投资者应谨慎对待。
首先，伊利股价大回转主要得益于股指的强劲反弹。由于在日前召开的“积极稳妥
发展资本市场高级论坛”上传出积极信号，基金重仓股全线启动，配合科技股的上涨，整个盘口形成久违了的普涨格局。伊利股份走势的最终逆转，应该说在很大程度上受益于个股的整体性上扬。此外，不难发现，该股筹码相当集中，前十大流通股股东所持比例达流通股的23.35%，其中长盛系基金除了同益位于第二大流通股股东之外，三季度季报还显示有两家长盛系基金入围。至此，在该股前十大流通股中，长盛系基金多达3只，持股总数为1665.57万股，比第一大流通股股东博时价值增长的1289.74万股还要多。可以相信，在伊利出事之后，机构很可能借股指反弹的机会展开“自救”。
其次，“高管风波”给公司基本面带来诸多不确定性。虽然说公司以业绩优良而受到广大基金青睐，但其成长性已经显露出放缓的迹象。在乳品业竞争日趋激烈的背景下，伊利今年投资仅2000万元，与蒙牛3亿元的投资相比显然不在一个数量级上。此番公司管理层的不稳定，必将影响到公司下一步的发展。虽然到目前为止，从其公开信息看，伊利股份并无任何可以指责的严重瑕疵，如果公司基本面没有什么大事，则是投资者的万幸，但仅就其6月份出现的“独董风波”来看，其制度上的漏洞还是相当明显的，谁也不能保证公司还有什么重大漏洞没有被发现。总之，“高管风波”所带来的公司基本面的不确定性，将会引发股价的大幅波动。
因此，我们认为在公司基本面尚未明朗之际，一切贸然行动都有可能招来较大的投资风险，历史上类似股票惨烈的暴跌走势比比皆是，投资者对此类股票还是以静观其变为上。
北京证券 吴琪
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