新浪财经客户端：A股多空大战 世界杯魔咒或子虚乌有

　　证券时报网(www.stcn.com)06月13日讯

　　Wind数据显示，下周(6月14日-6月20日)，央行[微博]公开市场有650亿元正回购到期，无逆回购到期。若不进行其他操作，央行当周形成自然净投放650亿元。由于出口向好、顺差扩大，预计资金面在本月将维持平稳略紧的态势，央行回购操作规纳能维持地量水平。本周央行净投放资金1040亿元，上周公开市场实现净投放730亿，目前已连续5周实现净投放。

　　安信证券认为，货币信用增速正在稳定下来，这与近期一系列实体经济指标的走势比较一致〖虑到商业银行资产负债表调整的影响也许大体吸收完毕，同时考虑到经济正在筑底的前景，似乎可以认为债券市场牛市已经走过了大半部分。

　　申银万国[微博]发布研报称，5月贷款投放力度明显超越季节性可能并不意味着金融对实体的资金支持加强。一方面，总体贷款额度受限的情况下，贷款释放节奏加快只能支撑短期经济走势，未来的资金投放力度依然堪忧，这与加快财政支出力度，但全年总体支出可能仍受限于财政收入的慢速增长是同一个道理。另一方面，由于4月份贷款投放力度低于季节性，4、5两个月结合起来看贷款的投放节奏依然相对正常，这可能意味着5月超预期的贷款投放可能仅是弥补了4月份投放的不足。但总体来讲，5月金融数据超预期可能有助于经济短期企稳，但经济内生增长动力不足、信用创造能力减弱的情况下，很难对后续经济走势保持乐观。基本面带给债市的风险依然较小。

　　此外，在多数业内人士看来，今年6月末的资金面应整体无虞。一方面，定向降准必然会释放一定规模的资金量。另一方面，同业清理规范减少了期限错配，机构对短期资金需求的自然下降同时也将显著降低资金面的波动性。在同业收缩、再贷支持、定向降准发力等多项政策接连出台的背景下，资金面宽松料将得以持续。

　　(证券时报网快讯中心)

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