【IPO重启是福还是祸】新一轮新股发行制度改革避重就轻

                         老艾：请管理层慎重启动IPO

　　7日晚间，市场关注已久的《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》发布。《意见稿》从推进市场化发行机制、强化发行人及其控股股东等责任主体诚信义务、进一步提高新股定价市场化程度、改革新股配售方式、加大监管执法力度等五方面打出“组合拳”，推进新股发行的市场化、法制化改革。

　　本次改革对A股将产生怎样的影响？IPO开闸后投资者会否参与打新？新浪财经就此话题展开网络调查。统计结果显示，截止9日下午，有近6000名网友参与调查，其中有高达76.9%的网友认为新股发行改革征求意见将让A股承压，股指将再创新低。

　　此外，有56.3%的网友表示若IPO就此开闸，绝不会参与申购新股；12%网友表示将满仓打新；13.3%网友选择部分参与；其余18.4%网友表示将视情况而定。

　　对于本次新股改革的最大两点，多达63.6%的网友选择“大股东减持不低于发行价”，其余4个选项的投票比例均未超13%。

　　证监会新闻发言人介绍，此次改革的总体原则是：坚持市场化、法制化取向，综合施策、标本兼治，进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制，加强市场监管，维护市场公平，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

　　从《意见稿》内容看，新股发行机制的市场化改革迈出很大步伐，包括进一步提前拟IPO企业招股书预披露试点，实施“受理即披露”；发行人通过发审会并履行会后事项程序后，证监会即核准发行，发行时点由发行人自主选择，真正实现由市场控制发行节奏；放宽IPO核准文件有效期至12个月；拟IPO的在审企业可申请先发行公司债，同时探索鼓励企业以发行普通股之外的其他股权形式，或以股债结合方式融资。

　　英大证券研究所所长李大霄[微博]表示，此次新股改革亮点集中在加强披露、发行前可发债、券商自主配售三方面，本次新股发行意见稿有利于推进新股市场化改革。李大霄称，鉴于新股改革意见截止到6月21日，此后仍需一段时间讨论。据此推算，今年三季度IPO重启将是大概率事件。但是投资者理应正确解读新股开闸，市场不必过分恐慌。关于本次新股改革意见对股市影响，李大霄认为，A股仍需消化一段时间，节后走势取决于外围股市。

　　(博冉)

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