昨日多头太过冒进，引发空头的强烈反扑，最终导致两市股指双双以下跌收盘。一方面，沪市在昨日第一个小时就成交近500亿元，如此剧烈的成交量放大意味着后续买盘趋于衰竭；另一方面，随着上证综指逼近2400点，意味着自1949点以来的上涨已收获了20%以上的涨幅，空头已经具备了足够的反扑空间。

　　据大智慧SuperView数据显示，昨日两市资金净流出88.25亿元，主要集中在房地产、有色金属、煤炭石油、电子信息、机械等几大板块。其中，房地产板块居昨日资金净流出的首位，净流出资金7.89亿元；净流出最多的三只个股为华联控股、招商地产[微博]、沙河股份，分别净流出0.63亿元、0.52亿元、0.44亿元。有色金属板块居昨日资金净流出的第二位，净流出资金7.14亿元；净流出最多的三只个股为包钢稀土、山东黄金、中金黄金，分别净流出1.00亿元、0.92亿元、0.65亿元。煤炭石油板块昨日净流出资金6.78亿元，列资金净流出的第三位；净流出最多的三只个股为潞安环能、中国神华、西山煤电，分别净流出0.79亿元、0.64亿元、0.55亿元。

　　昨日资金流向数据显示，居然没有一个板块出现资金净流入，这说明昨日市场已呈现“资金流向一边倒”的态势。同时，这一迹象也得到个股资金流向数据的佐证。昨日两市共有1800多只个股呈资金净流出，资金净流出超过千万元的个股多达285只；资金净流入超过千万元的个股只有45只，且主要集中在两类个股中：一是银行股为代表的权重金融股，如工商银行、海通证券、中信证券分别净流入0.79亿元、0.71亿元、0.71亿元；二是近期强势股，如深圳惠程资金净流入0.67亿元。由于银行股等核心资产股的活跃，在尾盘曾推动大盘有所回升，力保上证综指收盘在2300点上方。

　　总体来看，短线A股大盘走向可能会有所改变，将由原先的单边涨升变为高位横盘震荡整理格局。同时，多空角逐的天平有可能会偏向于空头。不过，一部分从获利股中套现出来的资金，也在积极寻找新的投资机会，为中小投资者提供新的选股方向。目前来看，以钢铁为代表的滞涨股似乎正在得到存量资金的认可，杭钢股份、三钢闽光等近期走势活跃，八一钢铁、凌钢股份等题材丰富的钢铁股也值得进一步跟踪。此外，医药股中的翰宇药业、复星医药、天药股份等，火电股中的建投能源、长源电力等，也是投资者值得关注的对象。

　　金百临咨询 秦洪

　　●广州万隆[微博]

　　震荡加剧难以避免

　　虽然昨日股指创出反弹新高，但震荡加剧仍难以避免。我们认为，目前最大的问题还是要避免过度追高，并做好精选个股、把握节奏、实施波段操作的准备。

　　一方面，激进型的短线投资者，可以逢低出击炒作蔓延的城镇化“土改”概念股、年报业绩暴增股、“两会”涉及的民生改革和反腐概念股等，阴进阳出，波段操作。另一方面，保守型投资者可以维持轻仓，在尽量避免追高的同时，适当持有补涨的年报高送转概念股和“两会”概念股；重仓者可逢高逐步降低仓位，等待回调后新的介入时机的到来。

　　●华讯投资

　　轻仓规避市场风险

　　汇丰数据显示，1月制造业采购经理人指数(PMI)预览值为51.9，创24个月新高。受益于新业务的持续增长，制造商扩大招工与原材料采购并加快生产。内需拉动的库存回补过程，将在未来数月助力中国经济复苏，有助于A股继续上行。

　　昨日股指冲高回落，盘中创出新高后震荡杀跌。午后，在军工、银行板块的护盘下，股指震荡回升，日K线收出带长上下影线的小阴线，成交量明显放大，资金出逃迹象较为明显。短期来看，股指发出明显的“转弱”信号，建议适当减轻仓位，规避市场风险。

　　●深圳智多盈

　　阶段性高点已出现

　　今年以来，大盘共有三次跌破10日均线后被拉回。第一次是1月11日，当天大跌跌破10日均线，第二天便放量长阳收复；第二次是1月17日，大盘中阴线跌破10日均线，次日再被中阳线拉回；第三次是1月23日，盘中跌破10日均线，尾盘拉回，但明显缩量。

　　事不过三，大盘真正跌破10日均线的时间即将到来。结合笔者对大盘圆弧顶的判断，曾预测市场可能在昨日完成圆弧顶的最后一冲，这也是最后的逃命机会。预言果然被不幸言中。目前，圆弧顶的顶点已出现，后面必然是震荡下跌，任何短线反抽都是高抛机会。

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