尽管30余家创业板上市公司的大股东在今年9月底集体承诺2012年年内不减持，但却丝毫挡不住创业板高管和其他股东的减持步伐，Wind数据显示，仅在过去的11月中，创业板重要股东在二级市场上的减持金额就达到10.41亿元。

　　3日，上证综指低开后冲高回落，收盘报1959.77点，下跌20.35点，跌幅为1.03%，创2009年1月16日以来收盘新低；深证成指收盘报7710.88点，下跌192.37点，跌幅为2.43%，创2009年3月3日以来收盘新低。当日，创业板指收报于593 .66点，大跌2 .16%。当日盘中，创业板指最低下探至593 .20点，再度创下历史新低，较2010年的1239 .60点历史高点相比，已经跌去了52.15%。

　　Wind数据显示，尽管最初上市的30余家创业板的大股东已经承诺年内不进行减持。但按照变动截止日期计算，在刚刚过去的11月份中，创业板的关键持股人(大股东、董监高和持股比例在5%以上的股东)在二级市场上共计发生了174宗股权交易，其中，减持方向的达到了111宗，减持参考总市值达到了10 .42亿元，相比之下，增持的数量则为63宗，增持总金额仅为8834万元，不到减持总市值的十分之一。在上述174宗股份变动中，来自高管(含亲属)的总计达到了144宗，其中减持方向的达到了81宗，减持参考总市值达到了4 .0亿元；增持方向的则为63宗，增持总金额则为8834万元。

　　东北证券认为，自创业板上市以来，业绩增速整体上并未显著强于主板或中小板的增速，今年三季度创业板整体同比业绩回落11.7%，而上证A股为-1.5%、沪深300为-0.3%。由此可见，目前创业板市场估值偏高，而盈利能力也低于预期，从市场角度看，创业板的回落是估值回归的过程，而新三板等因素只是加速了这一进程，从后市角度看，创业板的快速回落也反映出当前资金的部分恐慌情绪，转而以安全边际较高的银行板块为主。

　　来自沪深交所的数据显示，截至12月3日收盘，创业板的平均市盈率为26 .19倍，虽然较此前已有大幅下滑，但相比之下，深市主板的平均市盈率为15 .09倍，上证A股的平均市盈率则为10.6倍。机构普遍认为，中小盘股票尤其是创业板股票，其估值仍然存在下行的要求。

　　除此之外，年底即将到来的创业板原始股东的解禁洪峰，依然是高悬在创业板乃至整个A股市场上的达摩克利斯之剑。Wind统计显示，从首发原始股东限售股份的解禁节奏来看，今年10月至12月，创业板的解禁股份数量分别为5.1亿股、2.5亿股和0.4亿股，解禁市值则分别为70亿元、24.2亿元和98亿元。也就是说在2012年的收官阶段，创业板原始股东将迎来史上最大的解禁洪峰。

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