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　　央企可谓上市公司中银行借款的主力，在众多“金主”的眼里可谓举足轻重。282家上市央企财务费用的总值已经占了同期沪深两市全部A股全部上市公司总和的一半。

　　Wind数据统计显示，282家上市央企财务费用总值为734.36亿元，同比增长近七成，其均值为2.6亿元，也就是说，算术平均下来，每家央企上半年约有2.6亿元的财务费用在肩。而同期沪深两市全部A股上市公司财务费用总和为1404.38亿元，央企占据全部上市公司总和的半壁江山。同时，七成的财务费用增速也高于全部A股平均六成的增速。

　　但另一方面，央企在营收和净利润增长方面却给上市A股方阵拖了后腿。

　　Wind资讯统计显示，上述282家央企营业收入总和达到53335.4亿元，同比仅微增5.64%，而全部A股上市公司2012年中期的营业收入同比增长了8.77%；另外，央企净利润总和为2032.06亿元，同比下降了19.55%，而全部A股净利润仅下滑了0.27%。在目前的经济环境下，国内不少上市公司出现了经营上的困难，产品销售减少、生产资金链吃紧让很多上市公司不得不向银行借款，于是，利息支出占据了公司财务费用中的一大笔数目。大幅攀升的财务费用毫不犹豫地将净利润拖下水。

　　值得注意的是，在282家央企里，有115家的财务费用已经超过了净利润，这其中有相当一部分上市公司财务费用增长过快导致上半年亏损。

　　航天机电上半年净利润亏损了3.02亿元，同比大幅下降505.16%，对此，航天机电解释，除子公司的影响外，报告期内公司非公开发行股票募集资金尚未到位，财务费用高企，故公司光伏产业整体出现较大亏损。

　　公司中报显示，航天机电上半年财务费用同比增长了204.39%至 1.7亿元，其财务费用的构成包括母公司及控股子公司神舟硅业同比新增借款，增加了利息支出，同时上年末神舟硅业3000 吨/年多晶硅项目热氢化生产线资产预转固及上海神舟新能源200MW 高效太阳电池生产线技术改造项目预转固，本期利息支出停止资本化。

　　在财务费用高企的影响下增收不增利的现象，在大型央企的身上表现得尤为明显。

　　Wind资讯统计显示，包括中国石油、中国石化和中国中铁等在内的12家大型央企其财务费用总值达到260.75亿元，占282家上市央企的1/3之多。

　　增速较快的诸如中国建筑，2011年中报显示其财务费用为4.82亿元，2012年中报则飙升到21.32亿元，同比增长3.42倍。而公司2011年的财务费用也仅为29.01亿元，今年上半年的财务费用已经接近去年全年的水平，对于财务费用的激增，中国建筑解释为规模扩大、融资需求增加所致。

　　中煤能源的财务费用净额从2011年上半年的0.18亿元增至1.73亿元，增长了8.61倍。中煤能源营业收入同比微增5.4%，而净利润同比下降6.4%。

　　中煤能源解释，主要是发行中期票据以及银行借款增加使费用化的利息支出增加3.61亿元，而利息收入同比增加1.63亿元，以及中煤平朔公司日元贷款因汇率变动本期形成汇兑收益0.17亿元(抵减了费用化利息支出的部分增幅)。

　　另外还有中国铁建，其财务费用截至今年6月30日为17.1亿元，较2011年同期增加了169.2%，中国铁建解释，主要是由于为满足资金需求，公司增加了借款，从而使得本期利息支出较上年同期大幅上升。

　　央企财务费用高企，也引起了一些投资者的不满：被侵蚀的净利润直接降低了投资者的分红，尤其是相当一部分央企处于亏损状态。而对于某些投资者而言，投资于央企上市公司似乎不能指望资本利得，只能靠分红。不少投资者希望央企在规模扩张和借款规模上要有所收敛。

　　对此，西南证券研究发展中心首席研究员张仕元持不同观点：“事实上，我是主张央企对外投资的，因为在目前的经济周期下，对外投资的成本相对较低，央企抗风险能力强，是经济发展的主力军，这个时候，央企应该成为对外扩张的先头部队。”

　　他认为，央企财务费用主要源于信贷增量，目前，央企对外投资并购动作比较明显，带来资金需求的增加，央企在银行贷款体系中的地位举足轻重，从银行贷款更容易，与直接融资相比，压力可能更小一些。据张仕元研究，从投资结构来看，8月份开始，央企结束了连续几十个月的投资负增长，开始朝着正增长的方向发展。