谷东

　　上证指数再创新低并进一步接近2000点整数关口的同时，207只个股的股价也跌至近三年以来的新低。其中包括了绝大多数银行股，以及中国石油等大盘蓝筹。

　　Wind资讯统计显示，截至昨日收盘，除了工商银行外，包括交通银行在内的其他四大行A股股价均已跌至三年来新低；而中国石油、中国水电等央企权重股更是分别创出A股上市以来的历史最低价。

　　而中国交建等权重股A股股价即便并未触及本轮新低，但也已处于最低价附近徘徊；工行的股价也与今年7月份创出的3.66元低点仅相差0.01元。

　　一位机构分析人士称，机构投资者是决定权重板块走势的重要力量，而目前，经济前景的不明确令很多机构对市场预期仍比较悲观，导致了权重板块，尤其银行股的再度走低。

　　大部分央企权重股都是周期股，因此受经济周期影响较大，有些甚至已经出现亏损。而银行股尽管在上半年业绩仍实现了较大幅度增长，但同样由于经济超预期下滑，市场更为担心的是其未来可能出现的坏账风险，因此并不看好银行板块未来的业绩表现，该人士进一步分析。

　　对于银行板块来讲，除了资产质量存在严重恶化的风险外，中原证券认为，受利率管制的放松以及金融业竞争的加剧的影响，未来数年我国银行业的盈利水平或将处于一个下降通道。在中原证券看来，中国银行业长期ROE水平的低限应该是在10%~13%的水平，离目前大约有40%~50%的下降空间。

　　同时，刚刚公布的《金融业发展和改革“十二五”规划》明确了“十二五”期间将建立健全存款保险制度。这也将会增加银行业的财务负担，但据中原证券估算，其对整个银行业净利润的影响幅度约在2个百分点之内，是一个基本可以承受的合理水平。

　　但也有行业研究员指出，尽管近期银行板块并没有太多投资机会，但其仍会是一个重要的防御板块。

　　实际上，尽管昨日全部行业板块均出现不同程度下跌，但据中信一级行业分类，银行板块仍是跌幅最小的，昨日收盘下跌1.33%。

　　而按照今年上半年的每股净资产计算，平安银行、南京银行等多只银行股已进入“破净”行列。统计显示，截至昨日收盘，“破净”公司已达99家，除上述银行股外，还包括中国水电、中国中冶等权重股。

　　与银行股不同的是，这些权重股已经出现业绩增长放缓甚至下滑的迹象。其中，中国中冶在今年上半年出现亏损后，其股价最低跌至1.97元；而尚未破净的中国石油第二季度利润环比也出现大幅下滑。

　　但海通证券仍基于其中报情况认为，中国水电作为绝对的水利水电龙头，国内水利水电的新签订单可望迎来持续的增长。而中金公司鉴于中国石油有效的成本控制，天然气和成品油的定价机制改革预期，以及下游需求可能回暖，预计中国石油的盈利将在2013年有所恢复。