市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

农业

该板块今日涨幅为0.05%，估值偏低对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

饲料行业毛利率普遍较低，平均在4－5%之间，净利率在1－3%，饲料企业的盈利能力主要体现在销量上，在下游养殖企业没有出现大面积亏损的前提下，饲料企业有较强的饲料原料价格转移能力，而大型饲料企业在采购饲料原料上具有规模经济及商业信贷等优势，饲料原料价格上涨对大型饲料企业更有利。-数据显示目前旅游行业景气依然处于高位，而从经验看，进入3季度行业旺季，基本面表现良好往往会抬升板块估值。旅游板块目前绝对估值处于历史低位，相对估值已经回落并有望继续下降。

☆☆☆★

经过过去两年的密集投资，大北农在各省核心厂的布局已经完成，通过进一步的完善，解决了局部地区产能不足的问题，与此同时，布局种猪，逐步打造全方位养殖服务体系，凭借着多年饲料行业的经验，各省成功推进的几率大。而提升金色农华管理层持股比例，优化了共同发展的有效机制，保守预计12-14年EPS分别为0.86、1.19和1.55元，开来资讯综合评级“增持”。

保险

该板块今日涨幅为0.40%，估值偏低推动板块出现超预期的表现，后期行业有望出现持续上行。

二季度是国内保险公司业绩拐点和新单业务增速拐点，净资产指标在去年3季度已经显示拐点，保险行业净资产拐点去年3季度确立，净利润和新单业务增速的拐点在今年二季度，因此看好保险行业下半年景气度的回升。此外，下半年保险投资创新政策的逐步出台以及年内上海延税养老政策出台是大概率事件。

☆☆☆★

新华人寿在资本补充后将在低覆盖、高产能的地区加速设置分支机构，预计未来三年保费收入复合增速为18.5%。另外，2010 年起公司在新的管理层领导下，采取的开发升级银保渠道以及提升营销员产能等有力措施，也将对2012年发展产生积极影响。开来资讯综合评级“增持”。

传媒

该板块今日涨幅为3.05%，估值偏低使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

未来3-5年，传统媒体资本化率低、新媒体行业受益消费升级具有高成长性等因素，将支撑传媒板块的估值转化为成长性溢价。与此同时，文化体制改革深入，围绕财政投入，税收优惠，鼓励并购重组，继续推进制播分离，将推动改制从图书/报业/广告向电视频道/有线网络拓展，从推动转企改制/IPO向推动跨地域/跨媒体/跨所有制整合延伸。

☆☆☆★

秉承“传媒控制资本、资本壮大传媒”的理念，浙报传媒布局打造新闻传播平台、互动娱乐平台和文化产业投资平台三大平台，看好公司从传统媒体向新媒体的转型并最终实现 “全媒体，全国化”的综合媒体平台新闻传播平台：传统报媒、浙江在线等。文化产业投资平台：东方星空。互动娱乐平台：浙江边锋、上海浩方以及未来计划收购或自建的文化娱乐产业项目。从管理者的经验与公司的治理结构出发，看好公司打造三大平台的能力。开来资讯综合评级“增持”。