10月份还有包括京东方A、中国国贸、金岭矿业、中天城投以及新中基5只个股涉及增发限售股解禁。其中除了中天城投外，其余四只个股涉及增发限售股均为公司大股东所持有，在自动锁定36个月后将于10月份解禁，由于他们持股成本相对目前股价较低，有一定的获利空间，面临减持压力。

　　另外值得警惕的就是中天城投。中天城投于去年以11.53元/股的价格向中国康力克进出口公司发行3000万股，其将于10月9日解禁流通，截至本周四收盘，中天城投的复权价已高达25.27元，较增发价已实现翻倍，该股东存在巨大的获利空间。

　　新股

　　机构配售股抛售动机强

　　此外，10月减持压力最大的莫过于7月新上市的5只新股，其参与网下配售股份的机构很可能会根据市场和股价情况抛售所持股份。截至本周四收盘，桂林三金27.12元的股价较其配售价19.8元有36.97%的套利空间；万马电缆的26.34元较其配售价11.5元有129.04%的套利空间；四川成渝复权后的7.59元较其配售价3.6元有110.83%的套利空间；就连超级大盘股的中国建筑4.87元的股价都较其配售价4.18元有16.51%的获利空间。

　　市场人士认为，巨大的获利空间很可能会成为配售机构减持的最大动力，值得投资者倍加警惕，其中，有较大获利空间的四川成渝和万马电缆最值得警惕；从目前新股上市后的走势来看，除了像世联地产、信立泰等极少数个股有比较好的表现外，其余新股的走势都偏弱。另外中国建筑的抛售压力也会很大，毕竟该股离破发越来越近，而本周才上市的中国中冶已有破发的危险，若中国建筑在10月份没有好的表现，参与配售的机构很可能会在10月29日解禁时大肆抛售该股。

　　存量解禁股

　　流通市值超60%成隐性“地雷”

　　10月份工行等三大权重股再次引发的千亿限售股解禁后，A股流通市值占市场总市值的比例将首次突破60%，直逼70%。随着A股流通市值的不断增多，整个市场的容量也在扩大，而市场的存量解禁股也将越来越多，这些持股股东何时选择减持、减持多少都将成为市场一隐性“地雷”，一旦出现加速大量的减持局面，将会给整个市场带来巨大压力。

　　自股改实施以来，真正的解禁浪潮是始于在2008年后半年，今明两年将达到一高峰。

　　据中登公司数据统计，从2008年7月至今年8月，两市累计解禁了1606.37亿股股改限售股，其中大非占到1425.03亿股，小非为181.27亿股。其中2008年8月份和今年5月为股改限售股解禁量较多，分别为215.47亿股和246.6亿股。从减持情况来看，小非一直保持一稳定的月减持量，在4.47亿股上下浮动，而大非的减持则在不断的增多，从2008年8月的0.94亿股已经增加至2009年7月最多的7.29亿股，今年以来一直保持在3亿股以上。

　　不过，从总体减持数量来看，近14个月的大小非减持数量只有117.56亿股，占总解禁量的7.32%。换句话说，市场仍有大量的股改解禁股未被抛售，同样，大小限也有大量解禁股没有抛售。

　　市场人士认为，存量解禁股的不断增多才是值得投资者需要注意的，因为限售股东所持股份解禁后，很少在当月就减持，他们会根据市场的具体情况以及公司的情况来决定是否减持手中股份；所以，当市场累计越多的解禁股，也就意味着越多的解禁股可能会在未来遭到减持，成为影响市场的隐性“地雷”。

　　(相关数据见表三、表四)

　　【解禁股聚焦】

　　工行 中石化将成A股流通市值冠亚军

　　10月3000多亿解禁洪峰来袭，投资者自然对领衔解禁 “大军”的两大巨头工行和中石化格外关注。市场人士分析认为，从今年初招商银行到7月份中国银行当时解禁情况来看，由于几乎不受任何减持压力，它们超大市值的解禁对市场几乎没有影响。

　　中石化夺得亚军宝座

　　10·1大假后的第二个交易日，10月解禁洪峰将引来一次巨浪！据资料显示，10月12日，中国石化将有570.88亿股股改限售股解禁，占公司总股本的65.84%，是目前流通股本的444.81%，本次解禁后，中国石化将实现全流通。若以本周四中国石化收盘价11.35元/股来计算，此次解禁市值将达到6479.49亿元，实现全流通后其总市值将达到7932.21亿元，超过中国银行成10月份两市第二大流通市值股。

　　一长期研究限售股的研究员分析认为，中国石化控股股东所持股份为国家股，其可能会响应国家政策而不减持解禁股，另外公司今年上半年业绩较去年同期大幅增长，目前的盈利状况也较佳，综合来看，其基本没有套现的可能性。

　　中国石化巨量股改限售股解禁流通后，10月份限售股解禁洪峰将进入一平静期，直到10月27日才会再掀“巨量”。

　　工行将成流通市值冠军

　　据资料显示，10月27日，A股市场将同时迎来工商银行和上港集团两只个股的巨量首发原始股东限售股解禁。其中，工商银行将有高达2360.12亿股解禁，占公司总股本的70.66%，占流通股本的1578.68%。持有此部分的股权为公司的第一大股东汇金公司和第二大股东财政部，他们分别有1180.06亿股。

　　若以本周四工商银行收盘价4.95元/股来计算，此次解禁市值将达到惊人的1.17万亿元，解禁后其流通市值将增加到1.25万亿元，超过本月解禁的中国石化，登上A股流通市值第一的“宝座”。

　　上述研究员认为，财政部和汇金公司均不大可能减持工商银行的股份，而汇金公司不但不可能减持所持股份，还可能会在未来继续增持工商银行，所以该股同样没有减持压力。

　　10月解禁后，A股市场流通市值排名前三也就由中国银行、招商银行以及中国平安变更为工商银行、中国石化以及中国银行。

　　不影响市场运行

　　那么，10月这两只限售股解禁巨头会对市场造成怎样的影响呢？

　　长城证券分析师宋绍峰认为，“他们解禁对市场不会有什么影响，仅仅是石头落地而已，限售股股东基本没有减持的可能。”而市场人士也认为，通过对今年几次大规模解禁情况来看，10月这两大权重股的解禁可能不会对市场造成影响。

　　据数据统计显示，今年头两只超级大盘股的限售股解禁均平稳“落地”。3月2日招商银行解禁47.99亿股，成为当时两市流通市值最大的个股，解禁当天，招商银行上涨2.45%，上证指数微涨0.51%；时隔5个月，7月6日中国银行解禁1713.25亿股，成为当时两市流通市值最大的个股，与招商银行相似，中国银行在限售股解禁当日上涨1.94%，上证指数则上涨1.18%。

　　一业内人士则分析认为，，由于工商银行和中国石化都属于上证180、上证50、沪深300以及中证100指数板块，在其限售股解禁后，在指数中所占权重相应增加，因此指数型基金将不得不按每只相关股票在指数中所占的权重比例构建资产组合。由于限售股股东在所持股份解禁后减持可能性不大，指数型基金为了足比例配置股票，则会在现有仓位基础上继续增持这两只个股，这也为他们限售股平稳“落地”提供了稳定剂，因此，它们的解禁对市场的影响其实并不大。

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