每经记者 刘明涛 李智

　　今年最大规模的单月解禁高峰即将来临。10月份A股市场虽仅有涉及51只个股的限售股解禁，然而解禁股份总量却高达3193.01亿股，占今年全年解禁量的4成，为年内最高，市值近2万亿元。那么，其具体解禁情况到底如何，哪些公司解禁量巨大，哪些公司又有可能遭到抛售呢，其对市场影响大不大呢？市场人士认为，由于多数解禁股为国有股份，10月份解禁压力其实不大，不必为此恐慌。

　　3193亿股解禁成全年最高

　　据大智慧超赢数据统计显示，10月份共有涉及51只个股的3193.01亿股限售股解禁，较9月的74.28亿股的解禁数量环比增长4196.05%，较7月份的1834.01亿股增长74%，若以本周四收盘价来计算，10份解禁市值将高达1.97万亿元。

　　细分来看，10月份限售股主要由首发原始股东限售股(即“大小限”)、股改限售股(即“大小非”)、定向增发限售股以及首发机构配售股份所组成。其中解禁量最大的来自首发原始股东限售股，共涉及12只个股的2515.34亿股，占全月解禁总量的78.78%；其次为股改限售股，共涉及30只个股608.17亿股，占全月解禁总量的19.05%；而定向增发限售股和首发机构配售股份的解禁量则分别为7.96亿股和61.54亿股。另外，10月份沪市共涉及27只个股的3173.61亿股限售股解禁，占全月解禁量的99.39%，而深市仅涉及24只个股的19.4亿股限售股解禁。

　　从时间上来看，由于国庆大假的原因，10月共有4个交易周，其中第一个交易周仅有1个交易日，全月共16个交易日，日均解禁量达到199.44亿股。具体来看，首周只有涉及4只个股的7.55亿股限售股解禁；第二周涉及15只个股的599.72亿股限售股解禁，为本月第二大解禁周；第三周涉及9只个股的10.92亿限售股解禁；第四周则涉及23只个股的2574.82亿股限售股解禁。10月份解禁压力主要集中在10月12日至17日和26日至30日两个时间段。

　　国有股占比高达97%

　　从10月具体个股解禁情况来看，10月份巨大解禁量主要是工行、中石化以及上港集团三只个股，他们的解禁量均超过百亿股。其中，工行解禁2360.12亿股为当月单一个股解禁量最多，中石化和上港集团则分别为570.88亿股和129.98亿股。此三只个股的解禁总量达3060.98亿股，占全月总解禁量的95.87%。

　　除了工行、中石化以及上港集团外，涉及到有国有股解禁的个股还包括江特电机、光明乳业、太化股份、ST珠峰、旭光股份、中天城投、北辰实业、日照港、上海能源、京东方A、长源电力、新华传媒、东方电子、天药股份、龙建股份、*ST张铜、悦达投资、安徽合力、金岭矿业、香溢融通、铜陵有色、新中基、棱光实业、中国武夷、鲁抗医药、自仪股份以及厦门港务这27只个股，这共计30只个股的国有股解禁量高达3111.19亿股，占全月总解禁量的97.44%。

　　而中石化、上港集团、北辰实业、日照港、南钢股份、上海能源、太化股份、中国武夷、中国国贸、天药股份、龙建股份、众和股份、安徽合力、自仪股份、德棉股份、江苏弘宝、欧亚集团、ST珠峰、东源电器、旭光股份这20只个股在其限售股解禁上市后将实现全流通。而工行、中石化、日照港、上海能源、上港集团、雪莱特、中国武夷、德棉股份、太化股份、众和股份以及中国建筑这11只个股解禁后流通股本会有较大的扩容。

　　此外，在这48只个股中，除去有首发机构配售股份的中国建筑、四川成渝、万马电缆、家润多以及桂林三金外，其余43只个股涉及到解禁股东数均不多，其中包括厦门港务在内的24只个股均仅涉及一位股东有限售股解禁。而超过有5位股东同时有限售股解禁的只有日照港、欧亚集团以及德棉股份。(相关数据见表一、表二)

　　【压力分析】

　　蓝筹股不会抛 全月减持压力不大

　　那么，10月份作为今年解禁规模最大的一个月，是不是解禁股都是洪水猛兽呢？

　　西南证券张刚在其研报中分析认为，虽然10月份有超过2万亿元的解禁市值，但是从上市公司公告减持的情况看，解禁额度高，并不一定是减持额度就高。例如2007年10月份公告减持额度仅不到60亿元，属于偏低的月份。今年8月份的公告减持额度也不到60亿元。解禁额度高峰月带来更多或许是市场的恐惧，而并非是真实的减持。

　　此外，国有股东持股比例占公司总股本较大，具有绝对控股实力，他们可能会在丧失控股地位的情况适当卖出国有股，但也会应管理层号召而不减持。像工行、中石化等这些大盘蓝筹股有大量的限售股解禁，与7月份的情况相仿，这些股份均为是国家股，减持的可能性几乎没有。

　　长城证券分析师宋绍峰在接受《每日经济新闻》记者采访时也认为，10月份解禁巨量主要来自于工行以及中石化这些大盘蓝筹股，他们实际的解禁压力其实是很小的，遭到其限售股东减持的可能性几乎没有。剔除这些个股外，10月份限售股解禁量只有130多亿股，整体来看10月的减持压力可能不大。一长期研究限售股的研究员同样认为，从目前上市公司减持公告来看，很多上市公司遭到其限售股东减持都是在其限售股解禁后的一段时间才开始解禁，换句话说，限售股会根据市场的情况和自身的情况来决定是否减持套现。

　　不过投资者应该关注限售股巨量解禁后，市场解禁限售股的存量也会越积累越多，很多股东也许可能现在不减持，但并不代表以后不减持，所以限售股解禁对市场的压力还是会有的并且是持续的。此外，解禁股东数量较多的个股，也就意味着其涉及到一些 “小非”解禁，值得投资者注意。

　　【操作】

　　存量解禁股是“地雷”五类解禁股须提防

　　9月大小非、大小限加速减持，每周20余家公司发布减持公告让市场倍感压力。那么10月哪些个股需要投资者小心呢？市场人士认为，对于有减持记录个股，绩差中小板股，低成本增发限售股，机构配售股，部分存量解禁股应提高警惕。

　　大小非

　　警惕有减持记录个股

　　据记者统计发现，龙建股份、ST珠峰、道博股份曾有过被其限售股减持的记录。龙建股份一大股东黑龙江省公路桥梁建设集团10月13日将有涉及1.44亿股解禁，该股东在其限售股减持后，可能会根据市场情况再次减持所持股份逢高套现。

　　另外，ST珠峰也在今年3月31日至4月1日期间，遭到其第一大股东新疆塔城国际资源减持791万股；而道博股份则于今年4月21日至6月3日期间，遭到其第二大股东武汉市夏天科教发展累计减持约147万股。10月份，此两位股东均有新一批限售股解禁，他们的减持意愿可能会依然强烈，值得警惕。

　　此外，有众多“小非”解禁的欧亚集团也值得警惕。欧亚集团10月27日将解禁4938.63万股，其中长春市汽车城商业总公司承诺减持价格不低于20元/股，目前欧亚集团股价已离20元很近。

　　大小限

　　绩差中小板股压力大

　　今年以来，有众多个股的原始股解禁，原始股的快速解禁也给了这些大小限以出逃的机会，特别是中小板个股。本月中小板又有*ST张铜、众和股份、雪莱特、德棉股份、江苏宏宝、东源电器、广陆数测以及江特电机8只个股涉及原始股解禁。其中雪莱特、众和股份以及德棉股份涉及股东超过了3人，并有小限解禁，值得关注。

　　在这8只个股中，*ST张铜、德棉股份以及江苏宏宝三只个股今年上半年业绩亏损，而有5名原始股东的德棉股份则最有可能遭到其原始股东减持。

　　增发限售股

　　成本低获利丰厚者或抛售

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