编者的话

　　昨日，随着中国石油、中国石化、宝钢股份、中国银行、中信证券等多家重量级公司三季报披露，上市公司三季度业绩基本定调。截至10月29日，共有1251家上市公司披露了三季度报告，其中具有2007年三季度数据的1249家可比公司净利润合计为4333.69亿元，同比增加496.45亿元，增幅为12.94%。从具体公司来看，三季度业绩增幅高于平均水平的公司只有568家，占比45.40%，超过一半的公司业绩增速疲软。

　　值得关注的是，由于全球金融危机的蔓延，有可能进一步影响到实体经济，全球经济步入衰退，未来经济发展步伐减缓将会影响上市公司业绩。而上市公司现金流是否充沛、主营业务状况和净利润增长强弱是决定今后上市公司业绩成长的三大主要因素。因此，本版将根据上市公司今年三季报的相关数据，从现金流、主营收入和净利润增长三大财务指标，发掘A股的投资价值。

　　□金百灵投资

　　三季度季报顺利披露完毕，这就意味着未来一段时间的股价或将按照三季度季报重新排序。那些在三季度季报出现业绩下滑趋势的个股或将出现疲软走势，但业绩增长甚至透露出年报业绩预期乐观信息的个股的股价则有望持续走高，成为2008年底的投资标的，那么，如何寻找这样的投资标的呢。

　　金融海啸引发三季报业绩反思

　　从已披露三季度季报来看，上市公司的业绩仍然保持着相对乐观的信息，尤其是银行股、煤炭股、化工股等。当前A股市场的权重股依然保持着快速的业绩增长趋势，二级市场的估值已低于历史数据，“估值洼地效应”非常突出。但恰恰是此类个股，是三季度的“熊股”之一，也是A股市场股价重心快速下移的推手。

　　为何？主要是因为金融海啸在三季度季报披露的10月高潮迭起，引发了各路资金对三季度季报业绩的反思，即当前业绩的增长趋势或难以延续。比如说在10月，主要化工产品价格出现大幅下跌的态势，草甘膦、磷酸、硫酸、硫璜、PVC等产品就是如此，这对于相关化工股的未来业绩增长趋势带来极大的不确定性。与此同时，石油等大宗商品价格的暴挫也同样影响着各路资金对三季度相关上市公司业绩增长趋势的判断。

　　正基于此，在二季度乃至三季度一度成为基金宠儿的化工股、煤炭股、银行股等品种在10月成为基金的“弃儿”，此时，如果仅仅以三季度季报的业绩进行二级市场的操作指导，那么，将出现巨额亏损。而且金融海啸或将推动着主流资金对2009年全球经济的不乐观预期，这对于这些工业制造类上市公司以及为工业制造服务上市公司的业绩增长也会产生不乐观的预期，反映在二级市场，自然是股价不振，二级市场难以产生投资机会。

　　两大路线图挖掘未来强势股

　　也就是说，对三季度季报的研判，不能仅仅考虑到三季度季报的每股收益等财务数据，还需要考虑到当前A股市场所面临的经济环境、经济发展趋势以及未来可能的产业政策导向。据此，笔者建议投资者可以从这么两个方面寻找未来的强势股。

　　一是将当前经济环境等因素与三季度季报数据结合起来，寻找未来的业绩增长趋势相对乐观的品种。诚如前述，如果业绩增长趋势不确定，二级市场股价走势显然难以乐观。但一旦业绩增长确定，那么，股价前景将相对乐观。而业绩增长确定，不仅仅需要三季度季报数据的佐证，更需要相关产品或未来产业政策演变趋势的引导。故笔者倾向于认为，三季度业绩数据相对积极且产业发展前景相对乐观的专用类个股的可跟踪。比如说铁路运输设备类的中国南车、晋西车轴、时代新材；水电设备类的浙富股份；环保设备类的合加资源；高压、超高压设备类的特变电工、思源电气等。

    相关报道：

    钢铁行业：重点钢铁企业财务指标点评

    三季报落幕 1624家公司前三季度盈利增长7.11%

    三季报披露落幕 险资持股全曝光

    10月31日上市公司三季报信息一览

    上市公司三季报公布收关 预计业绩增幅低于10%

    三大银行披露三季报：利润增速放缓

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。