2005年度业绩评价百强上市公司综述

　　一、2006年业绩百强上市公司排行榜

　　按照中国上市公司业绩评价体系，我们以统一测算的评价标准为基准，运用功效系数法，对截至到2006年4月30日公布年报的1339户上市公司(不包括B股和金融企业)业绩进行了评价排序，最终得出了2006年业绩百强上市公司排行榜。其中，齐鲁石化、外运发展、G中远、G水运、G申能、G伊利、山东铝业、G中海、G国阳和扬子石化占据了排行榜的前10位。

　　表3-1 2006年业绩百强上市公司排行榜

名次	股票代码	股票简称	综合得分		名次	股票代码	股票简称	综合得分
1	600002	齐鲁石化	95.98		51	600686	Ｇ金龙	85.20
2	600270	外运发展	95.39		52	600269	赣粤高速	84.88
3	600428	Ｇ中远	94.91		53	600350	Ｇ基建	84.80
4	600087	Ｇ水运	94.60		54	600010	Ｇ包钢	84.75
5	600642	Ｇ申能	94.04		55	000761	Ｇ本钢	84.83
6	600887	Ｇ伊利	93.75		56	600829	三精制药	84.64
7	600205	山东铝业	92.63		57	000878	Ｇ云铜	84.47
8	600026	Ｇ中海	92.63		58	600188	Ｇ兖煤	84.41
9	600348	Ｇ国阳	92.02		59	000876	Ｇ新希望	84.26
10	000866	扬子石化	92.04		60	600438	Ｇ通威	84.02
11	600583	Ｇ海工	91.71		61	600535	Ｇ天士力	83.83
12	000895	双汇发展	91.54		62	000619	Ｇ海型材	83.79
13	000550	Ｇ江铃	91.47		63	600331	Ｇ宏达	83.55
14	600362	Ｇ江铜	91.27		64	600098	Ｇ广控	83.59
15	000937	Ｇ金牛	91.18		65	600020	中原高速	83.61
16	000956	中原油气	91.04		66	000960	Ｇ锡业	83.46
17	600717	Ｇ天津港	90.77		67	000089	Ｇ深机场	83.25
18	600005	Ｇ武钢	90.75		68	600795	国电电力	83.22
19	600418	Ｇ江汽	90.10		69	600276	恒瑞医药	83.08
20	600028	中国石化	90.06		70	600066	Ｇ宇通	82.85
21	600019	Ｇ宝钢	89.57		71	600426	Ｇ恒升	82.84
22	000027	Ｇ深能源	89.59		72	000970	Ｇ三环	82.46
23	000898	Ｇ鞍钢	89.52		73	600664	哈药集团	82.42
24	600012	Ｇ皖通	89.40		74	600054	Ｇ黄山	81.96
25	600596	Ｇ新安	89.24		75	000822	Ｇ海化	81.94
26	600519	贵州茅台	89.15		76	000919	Ｇ金陵药	81.64
27	600123	Ｇ兰花	89.03		77	600367	Ｇ红星	81.45
28	600271	航天信息	88.62		78	600299	星新材料	81.53
29	600009	Ｇ沪机场	88.61		79	600886	Ｇ华靖	81.27
30	600309	Ｇ万华	88.53		80	000709	Ｇ唐钢	81.13
31	600880	Ｇ博瑞	88.35		81	000039	中集集团	80.86
32	600096	Ｇ云天化	88.31		82	600143	Ｇ金发	80.42
33	000792	盐湖钾肥	88.34		83	000629	Ｇ新钢钒	80.23
34	000155	Ｇ川化	87.94		84	600160	Ｇ巨化	80.09
35	000912	Ｇ泸天化	87.65		85	600085	Ｇ同仁堂	80.08
36	600650	Ｇ锦投	87.08		86	600202	哈空调	79.74
37	000933	Ｇ神火	86.79		87	600033	福建高速	79.69
38	600995	文山电力	86.59		88	600896	Ｇ海盛	79.59
39	600011	Ｇ华能	86.51		89	600469	Ｇ风神	79.59
40	000858	Ｇ五粮液	86.51		90	600432	Ｇ吉恩	79.61
41	000630	Ｇ铜都	86.43		91	000528	Ｇ柳工	79.57
42	600761	Ｇ合力	86.27		92	002041	登海种业	79.45
43	000983	Ｇ西煤	86.27		93	600261	Ｇ浙阳光	79.42
44	600227	Ｇ赤天化	86.09		94	000926	Ｇ福星	79.43
45	000538	云南白药	86.06		95	600409	Ｇ唐三友	79.32
46	600508	Ｇ上能	85.86		96	600037	Ｇ歌华	79.25
47	000869	Ｇ张裕	85.90		97	000060	Ｇ中金	79.31
48	600423	Ｇ柳化	85.78		98	600406	国电南瑞	79.19
49	000002	Ｇ万科Ａ	85.69		99	600809	山西汾酒	79.11
50	600997	Ｇ开滦	85.42		100	600754	Ｇ锦江	79.11

　　二、2006年业绩百强上市公司概述

　　从评价结果来看，2006年业绩百强上市公司整体表现优异，平均综合得分为86.72分，比全部上市公司平均水平65.38分高出21.34分，下面分别从财务效益状况、资产质量状况、偿债风险状况、发展能力状况以及市场表现五个方面进行具体分析。

　　(一)财务效益状况

　　表3-2 业绩百强上市公司财务效益评价表

财务效益评价指标	业绩百强	全部上市公司平均
评价得分	26.07	18.68
净资产收益率 (%)	18.98	8.26
主营业务利润率 (%)	17.88	16.50
总资产利润率 (%)	12.88	5.15
盈利现金保障倍数	1.31	1.71
股本收益率 (%)	53.97	20.48

　　表3-2列示了业绩百强上市公司财务效益状况评价结果，平均得分为26.07分，比全部上市公司平均水平18.68分高出7.39分。从具体指标来看，业绩百强上市公司盈利能力尤为抢眼，平均净资产收益率为18.98%，比全部上市公司平均水平8.26%高出10.72个百分点；平均总资产利润率高达12.88%，是全部上市公司平均水平5.15%的2.5倍；平均股本收益率高达53.97%，是全部上市公司平均水平20.48%的2.6倍；平均主营业务利润率为17.88%，比全部上市公司平均水平16.50%高出1.38个百分点；业绩百强上市公司平均盈利现金保障倍数为1.31，比全部上市公司平均水平1.71略低。

　　2005年，业绩百强上市公司共实现净利润合计1154.85亿元，占全部上市公司实现净利润总额1555.14亿元的74.26%；平均每家实现净利润11.55亿元，是全部上市公司每家实现净利润1.16亿元的9.96倍。其中，中国石化、G宝钢两家就分别实现净利润395.58亿元和126.66亿元，占全部上市公司实现净利润的25.44%和8.14%，成为沪深股市效益领军上市公司。

　　(二)资产质量状况

　　表3-3 业绩百强上市公司资产运营质量评价表

资产运营质量评价指标	业绩百强	全部上市公司平均
评价得分	13.32	9.85
总资产周转率 ( 次 )	1.23	0.89
流动资产周转率 ( 次 )	3.83	2.1
存货周转率 ( 次 )	7.31	4.78
应收账款周转率 ( 次 )	31.11	11.96

　　从表3-3可以看出，业绩百强上市公司资产质量状况评价得分为13.32分，比全部上市公司平均水平9.85分高出3.47分。从具体指标来看，流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率均大大超过全部上市公司的平均水平，反映出业绩百强上市公司具有较好的资产的管理质量和利用效率。

　　2005年，业绩百强上市公司年末合计占用资产总额13699.14亿元，占全部上市公司年末占用资产总额47376.20亿元的28.92%，其中，中国石化一家年末占用资产总额就达到5205.72亿元，占全部上市公司年末占用资产总额的10.99%，成为中国上市公司中的航母。

　　(三)偿债风险状况

　　表3-4 业绩百强上市公司偿债风险评价表

偿债风险评价指标	业绩百强	全部上市公司平均
平均评价得分	12.21	10.91
资产负债率 (%)	46.83	54.28
现金流动负债比率 (%)	52.73	21.66
速动比率 (%)	61.60	64.03
有形资产债务率 (%)	98.96	140.25

　　从表3-4可以看出，业绩百强上市公司资产质量状况评价得分为12.21分，比全部上市公司平均水平10.91分高出1.30分。从具体指标来看，资产负债率、现金流动负债比率均明显好于全部上市公司的平均水平，速动比率和有形资产债务率低于全部上市公司平均水平，反映了业绩百强上市公司的平均负债水平和风险程度均相对较低，经营比较安全、稳健、有效，具有较强的筹资能力，经营活动所产生的现金净流入基本能够保证当期流动负债的偿还，但同时也反映出企业对财务杠杆利用略显不足，流动资金利用不够充分，收益能力稍弱。

　　同时，我们也注意到G华靖、G金龙、星新材料、G风神、G云铜、国电电力、G宏达、G中金、G福星、G恒升等上市公司资产负债率都在65%以上，存在较高的财务风险。

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