涨停敢死队火线抢入6只强势股
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北京君正：芯片安全第一股，穿戴兴起迎机遇
国家信息安全核心着眼点——CPU芯片设计第一股。随着2013年“棱镜门”事件、英国离岸金融邮件泄密等一系列信息安全威胁频频发生，我国正不断加速信息产业国产化进程，而CPU处理器和操作系统的自主化是实现信息安全最为核心、重要的着眼点，CPU芯片作为信息产业的心脏是国家安全的基石，北京君正作为国内CPU芯片设计第一股，肩负着芯片国产化的重大使命。
智能穿戴市场或将成就公司凤凰涅盘。穿戴设备定位于移动终端的信息采集端延伸，对于CPU芯片运算处理能力的要求较弱，这降低了CPU设计的技术门槛。另外，穿戴设备的软件应用多元化要求低、更关注稳定续航能力的特点，使得基于MIPS架构的CPU受到软件生态链问题限制小，给予了北京君正在穿戴市场一展拳脚的机会。穿戴设备作为全新消费电子领域，蓝海空间巨大，据艾媒咨询预测，到2016年中国市场穿戴设备市场出货量将超过7500万部，市场规模将达到169.3亿元。
北京君正是鲜有的嵌入式CPU内核自主开发者。公司从2005年成立伊始就选择了基于MIPS架构进行CPU内核开发，自主创新的XBurst技术CPU内核在同样工艺下，性能、尺寸及功耗指标均明显优于国内外同类产品，其低功耗和多媒体处理能力强的特性与穿戴设备应用需求一拍即合。
自主优势直破处理器高大上之门。随着国际化交流程度的加深、国家对芯片自主化的重视，CPU设计开发的门槛有所松动，使得国内企业掌握CPU自主知识产权成为可能，而北京君正就是该领域领军人物。CPU内核设计复杂、技术含量高的瓶颈铸就了公司屏蔽国内竞争者的护城河；而公司作为本土化企业，在性价比、贴近市场、定制化服务方面比国外品牌具备竞争优势。
政策扶持和产业重心迁移拉动国产芯片快速增长，国产化替代过程中首先支持自主开发者。随着国内市场需求增长、全球半导体产业向我国转移趋势以及政府多项政策为产业发展保驾护航，集成电路产业得到了迅速发展，然而高速发展背后是严重的进口依赖，国内企业在CPU芯片设计、制造方面与国际领先企业差距较大，导致我国在CPU核心技术及其产品使用中支付巨额的知识产权费，更面临着国家信息安全等风险，芯片国产化亟待加快。
2015年或将是公司成功完成蜕变的一年。2015年是穿戴设备跨越萌芽进入快速成长期的过渡阶段，穿戴设备作为新兴消费电子产品的爆发速度将直接决定明年公司业绩能否迎来拐点，从目前来看穿戴产品创新性和市场认可度尚存在不确定性，我们以艾媒咨询对中国穿戴设备市场未来三年的市场规模预测为典型值，按照悲观、中性、乐观三种假设测算了不同市场占有率对应穿戴业务对公司营收、利润的贡献。以中性情形为例，公司2014、2015和2016年穿戴市场占有率分别为2%、5%和10%，贡献收入1780万、1.02亿和3.76亿，对应增厚EPS分别为0.06、0.24和0.72元，我们并基于此情形给出了公司总的盈利预测予以参考。但值得一提的是，一旦穿戴设备、物联网应用等超市场预期爆发，公司将作为最核心部件供应商直接受益，业绩盈利将呈现爆发式增长，主题性投资弹性高。
预计公司2014-2016年净利润分别为0.23/0.40/0.87亿元，同比增长-11.03%/77.48%/115.32%，对应2014-2016年EPS分别为0.22/0.39/0.84元，目标价为32.20-36.08元，对应83X-93X2015年EPS，首次给予“增持”评级。
风险提示：(1)目前穿戴市场还处于比较早期的阶段，市场还存在不确定性，现在的市场中还缺乏能够真正让消费者眼镜一亮、引领潮流的产品，因而今年苹果iwatch能够如期在10月份推出成为引爆穿戴设备市场的关键，若延期，则对智能穿戴市场及核心芯片供应商产生重大影响；(2)智能穿戴作为新型消费电子在用户中的接受度具有不可控性，对于人们生活的革命性意义相比于智能手机可能相差甚远，致使智能穿戴出货量不及预期，进而导致对嵌入式CPU的需求量低于预期；(3)公司芯片采用MIPS架构，虽然在功耗和面积上占有优势，但最终穿戴设备厂商是否会放弃主流的ARM架构而选择MIPS架构仍处于未知数，或将再一次考验公司的选择。
(齐鲁证券 陈运红)
雪浪环境：焚烧发电领域烟气处理龙头
投资要点：
烟气净化和灰渣处理新、旧需求14年将上升。据“十二五”规划，至2015年全国将新建垃圾焚烧发电投资额在1705亿~1860亿，其中烟气净化与灰渣处理设备占比在10%~15%，则由170.5亿~279亿的空间。我国垃圾焚烧污染控制标准修订后将在2014年7月1日实施，已建垃圾焚烧厂烟气处理改造需求增加，公司披露2014年1~3月新签订单1.43亿得以验证，同比增加149.45%。
公司为垃圾焚烧领域烟气净化与灰渣处理的龙头公司。截至2010年底，由公司提供烟气净化与灰渣处理系统设备的在建垃圾日处理量为20,350吨，市占率为20.23%；至2013年底，公司已承接垃圾焚烧烟气净化系统项目累计已达53个，日处理规模28140吨/日，从垃圾焚烧烟气净化领域看处龙头地位。
公司拥有高端优质黏性客户，并不断开辟国外市场。垃圾焚烧业务拥有光大国际、泰达环保、深圳能源等；钢铁冶金拥有宝钢集团、武钢集团、莱钢集团等国内大型客户。同时公司成功开拓海外客户。
公司进入污泥焚烧烟气净化和污水处理领域，业务向产业链延伸。公司2012年承接博隆环保6,680万元的污水处理项目的设备总成合同(合同金额共计)，2013年实现污水处理设备收入1,709.40万元，占当期主营业务收入的比重为4.12%。
我们预测公司14、15年营业收入分别为4.54亿、5.02亿，增速分别为9.47%、10.54%；归属于母公司的净利润分别为0.62亿、0.73亿，增速分别为10.47%、18.14%。摊薄后EPS分别为0.77元、0.91元。根据DCF估值法，我们得到公司价值在14.83元~15.32元；参考行业PE,给予单业务雪浪环境20PE,估值为15.4元；总体上，我们的估值区间为14.83元~15.4元。
风险提示：主营业务订单下降；下游客户项目推进不达预期，应收账款持续增多。
(齐鲁证券 张爱玲)
华夏幸福：入驻任丘，战略性锁定京津冀优质资源
事件：公司与任丘市人民政府签订协议战略合作框架协议，共同推进河北省任丘市约定区域。本协议是排他性的，公司进行委托区域的开发建设及管理工作，包括在委托区域的开发中根据规划要求提供“九通一平”等基础设施建设工作、公共设施建设工作、土地整理投资有关工作、产业发展服务工作及相关咨询服务等服务。
委托区域占地面积约240平方公里，委托区域起步区有不低于3000亩(200万平方米)，且有不低于40万平方米的开发用地的建设用地指标。项目位于京津保三角地带南部边缘，北侧紧邻保定市，属于环首都经济圈正南发展主轴的核心区，区域内有大广高速和京九铁路连接白洋淀与北京，并且经京九铁路至北京仅需1个半小时左右。
任丘市经济基础雄厚，项目盈利可期：项目委托区域面积仅次于上月末签订的保定园区。任丘市综合实力位居河北省“十强县”前列，并多年进入全国“百强”县，区域内已形成铝型材、摩托车、石油钻采设备等多个产业集群。项目开发难度远低于公司目前业绩主要来源的固安和大厂。区域内房价仅3000至5000元/平米，未来随着京津冀一体化的持续推进，特别是随着北京市新机场和大七环的建设，其作为北京首都功能疏解与产业转移的重要载体的作用将愈发突出。
战略性锁定京津冀优质稀缺资源： 公司继上月签订保定园区后，本次项目标志着公司继续深耕距北京中心辐射100至150公里半径区域。该区域属于构筑京津保三角辐射带的第二圈层，其环北京区域委托面积已接近1300平方公里，我们预计公司未来将继续布局环北京外围远郊区市场，战略锁定较大面积的环首都经济圈区域稀缺资源。
投资建议：“买入-A”，我们认为公司积极布局环北京城市圈，战略性锁定优质稀缺资源，随着京津冀一体化政策的落实，公司盈利能力将逐步提高，长期提升公司价值。预计2014至15年EPS分别为3.08和4.14元，维持6个月目标价37.2元，相当于2014年12X的PE。
风险提示：京津冀一体化低于预期，房地产融资超预期收紧。
(安信证券 万知 何益臻)
中百集团：资产转让收益将较大程度增厚当期业绩
投资要点：
投资建议：尽管中百集团2014PS0.3仍处行业较低水平，但考虑到后期的股权之争不确定性加大，公司渠道价值修复短期内或面临较大阻力；同时在较低的市场景气度下，公司目前经营仍面临较大压力；但考虑本次资产处置的一次性收益影响，我们调整中百集团2014-2016年EPS 为0.40元(原0.30元)、0.35元(原0.35元)和0.40元(原0.40元)，参考超市行业平均估值水平20X,我们给予公司2014年PE20X,下调公司目标价及评级至8元和“中性”。
转让资产获得投资收益约1.07亿元，增收当期业绩约0.1元。公司2010年在武汉江夏区投建商业购物中心，但该项目所在地由于拆迁工作进展受阻使项目无法进行。我们认为，本次公司将该资产转让并不影响公司主业经营，且本次资产转让将获得投资收益约1.07亿元，预计将直接增厚2014年当期业绩约0.1元。
武商联维护大股东地位意愿坚决，公司价值修复短期弹性不足：2014年4-5月间，武商联及华汉投资快速增持中百集团股权比例10.61%，截至5月29日，武商联及其关联方华汉投资合计持有中百集团股权比例增至29.99%，耗资预计约6.5亿元。我们认为，武汉国资维持中百集团大股东地位的决心较大，我们判断中百股权之争或因此而重回僵持阶段，公司渠道价值修复短期弹性不足。
新董事长上任，公司经营有望逐步改善：2014年5月，中百集团原董事长退休后其职位由原鄂武商总经理刘总接任，刘总之前在鄂武商旗下武商量贩任董事长及总经理较长时间，具备丰富的超市业务管理经验。此外，中百集团的经营情况处于自身的历史底部。我们判断刘总接任新董事长后，公司战略方向、经营管理及业绩表现在前期较低的基础上有望均出现较大改善。
风险提示：1)民营资本停止增持卖出股权；2)公司经营持续未有改善。
(国泰君安 訾猛 童兰)
奥康国际：转型奠定u形反转之基石
公司拐点在14Q2季显现：直营化进程基本结束，大店在14H2加速开设--直营化进程在13年加速，收购500余家，带来退货近1.6亿，减少利润近0.5亿。14Q1继续收购了40余家，带来退货0.1~0.2亿，目前直营化进程基本结束。
--直营营收占比迅速提升，13年公司总店铺约4800家，其中，直营店铺1300余家，营收约15亿，占营收比重达53.6%，这提升了公司毛利率水平，13年毛利率达40.01%，同比提升2.85个百分点；14Q1季毛利率达39.65%。
--13年开设的81家大店整体表现不错。引入多品牌同时入驻+装修标准显著提升+陈列风格和导购服务提升，单店平效提升显著，部分店铺同店增长在30%以上。14年下半年，大店加速开设，15年底前铺设约270家。
行业需求拐点预期在15Q1到来。
--行业低迷导致直营同店增速持续下滑，12Q4增长0-5%， 13年下滑10-15%，14H1下滑5-10%，我们预期行业需求复苏拐点可能要到15Q1季。
催化剂：渠道品牌+电商平台。
--与万达合作的LOADMAX渠道品牌在5月开业，实行代销+买断的双重模式；有望在近2年内入驻100家万达店铺，并成为进军MALL及百货的创新模式。
--电商业务有望成为开放平台，与多个国际品牌合作，13年电商营收3.8亿，预期14年仍将快速增长。
盈利预测及估值。
行业低迷延后需求回暖时期，下调14年EPS至0.75元。但我们坚定看好公司中长期发展，预计14Q1是业绩低点，自Q2季起业绩逐季反转。公司向高管及代理商的定增价13.4元提供了很好的安全边际。14年估值18.3倍，中长期投资价值明显，维持“买入”评级。
(浙商证券 王剑)
喜临门：新产品有望拓展新空间
事件。
喜临门公告：与深圳和而泰智能控制股份有限公司签署了《智能家居战略合作框架协议》：
1、双方拟共同规划、研究、开发、生产系列化科学睡眠与智能卧室产品，含睡眠状态、生命体征、睡眠质量监测类产品系列，助眠、睡眠环境营造、智能寝具类产品系列，以及针对妇女、儿童、老人、病人等特定人群的智能睡眠监控系统与管理系统。
2、本次合作将结合移动互联技术、网络通讯技术、大数据与云计算技术，开发相应云监测与云技术分析平台，并在此基础上提供后续专项增值服务。
3、双方将致力于研发在相应领域内领先于国内外同行业的核心技术与关键技术，打造在行业内具有领先优势的新一代科学睡眠产品。
本协议有效期自2014年6月13日起至2016年6月12日止，未来双方计划将进一步寻求包括研发、制造、经营、资本等全方位的深度合作。
评论。
强强联手切入智能床垫新领域，有望开拓新天地：家居智能化是行业的发展趋势，未来日常生活中的众多产品都将逐步实现智能化，而床垫作为重要耐用品之一，这种智能化不仅可以提高现有产品的功能，又可为消费者了解自身的健康条件、生活习惯等提供了可能，并为企业进一步改善产品，与消费者进行交互，实现从客户真正转变为用户创造了条件。此次喜临门与和尔泰(和而泰是国内领先的智能控制器制造商，产品主要应用领域包括家电、汽车、智能建筑和家居等)携手开拓国内智能床垫市场抓住了市场的潮流，依靠差异化的产品定位，有望在我国床垫200多亿蛋糕中抢占一定份额，开拓新的增长空间。
智能床垫击中消费者痛点，前景值得期待：2013年喜临门经过全国范围内调研分析，中国人睡眠指数得分为64.3分，刚逾及格线，四分之一居民在睡眠上“不及格”；超九成公众的睡眠与“良好水平”存在差距；七成公众存在或多或少的睡眠问题，并且三成左右公众的症状持续半年以上，更有近一成属于有严重睡眠问题的群体，由于人们对睡眠障碍认知程度不足，能够采取适当治疗方法的少之又少。而智能床垫通过睡眠监控系统与管理系统有望改善消费者的睡眠质量，能有效抓住消费者的需求，且产品价格定位(预计3000-4000元/张)能够被大部分消费者所接受，市场前景值得期待。
互联网思维运作新产品，后续增值服务是看点：按照公司规划，预计产品将今年底左右投放市场，在销售模式上将采取O2O模式(实体店体验+电商销售模式) ,并通过大数据与云计算技术，开发相应云监测与云技术分析平台，记录分析消费者的睡眠质量，并在此基础上提供后续专项增值服务。
股价低于公司承诺，安全边际高：按照公司股权激励的行权条件：2014年对比2013年收入增长35%，利润增长30%；2015年对比2014年收入增长30%，利润增长32%，同时保证所有增持人员的总年化收益率不低于15%，目前股价已低于公司承诺10%左右，拥有一定安全边际。
盈利预测及投资建议。
预计2014-2016年实现营业收入13.82亿元、17.99亿元、21.89亿元；归属于上市公司股东净利润分别为1.6亿元、2.16亿元、2.69亿元，分别增长32.9%、35.2%、24.5%；实现全面摊薄EPS分别为0.51元、0.69元、0.85元，维持“买入”评级。
风险提示。
智能床垫进展低于预期；消费者是否接受智能床垫存在一定不确定性；地产销量下滑风险。
(国金证券 周文波)
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