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　　长江证券最新发布的投资报告指出，航运业的投资周期十分漫长，站在目前的时点看下半年航运业的投资机会，报告认为，拐点性投资机会来自于整体产能利率用的回升以及随之而来的运价恢复，交易性投资机会来自超预期的触发性事件性；下半年的超预期触发因素并非来自传统的基本面改善而很可能来自于政策层面。在主要的潜在救助政策中重点分析了拆船补贴、税制改革、贴息贷款、货载保留和财政补贴、注资这5 大政策，最看好的是：1）老旧船舶拆除补贴，最乐观假设下可以使行业扭亏，对业绩的提升幅度最大，是立竿见影的强心剂；2）税制改革的推出（比如用吨位税取代所得税），可以提升行业的实际盈利能力，对估值的提升幅度非常明显，可以看作立志长远的滋补药。

　　报告表示，鉴于航运业经营环境尚无好转迹象，产能利用率同比明显回升的概率较低，拐点性机会很难出现。但考虑到近3 年行业连续亏损，1 季度全行业亏损，行业性救助政策出台的窗口期已经临近。在主要的潜在救助政策中最看好：1）业绩提升幅度最大的老旧船舶拆除补贴，首推招商轮船、中海发展和中远航运；2）估值提升幅度明显的税制改革，可使全行业受益。

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