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今日投资 杨艳萍
今日投资财经资讯有限公司量化研究显示,近一周“分析师关注度最高”的前20只股票中,商业银行类股票5只;投资银行业与经纪业、白酒类股票各2只;其余11只个股分散于纺织品、大卖场与超市、广告、汽车制造等行业中。现就白酒板块做简要分析。
上周食品饮料指数下跌2.7%,位列第10,跑赢上证综指1.3个百分点,其中白酒板块下跌5.2%。目前白酒行业负面信息持续,上周国务院廉政工作会议上提出对县级以上政府的“三公消费”逐步公开,导致三线白酒的加速下跌。
国泰君安分析师胡春霞对本次春季糖酒会调研后认为:控量保价已成为历史,回归性价比抢夺市场份额是白酒行业新方向;行业龙头策略调整、二季度淡季更淡将使白酒行业竟争环境恶化,尤其是中档酒压力凸显。1、贵州茅台:高档酒不控量,中低档酒放量开发;2、五粮液:高档酒或现价格硬着陆,中低档酒力推新品;3、山西汾酒:一季度收入或增长30%,高档酒二季度存压力。
基于此,胡春霞表示,坚定白酒行业景气下行的观点,降低对白酒一季度反弹的预期。上周春季糖酒会调研的情况更坚定了白酒行业未来2一3年处于景气下行的观点,高档酒放弃控量保价措施超出预期,未来将更注重性价比和市场份额。行业龙头加大中低档酒的投入,中低档酒的竟争压力凸显。维持白酒行业全年无趋势性投资机会的观点,降低对白酒一季度反弹的预期。
安信证券分析师徐昊亦认为,白酒行业周期性拐点已确立,2013年预计是白酒行业经销商去库存的一年,行业全年有超额收益率概率较小。但长期看,白酒行业存在以下三种机会:1、高端白酒需求转型;2、100元-300元出现数个全国性品牌;3、城镇化驱动的低端白酒消费升级。
有媒体发布调研数据显示,49%网友称酒企将调整方向,58%消费者将品牌作为首要条件。对此宏源证券分析师苏青青认为,白酒行业增速放缓,终端价格下滑,激烈的行业竞争有望加速白酒行业集中度进一步提升;此外,茅台、五粮液等一线白酒公司均推出中档白酒,并加大中档酒推广力度,认为具有品牌优势的中档酒有望在行业下行中进一步提升市场份额。
宏源证券分析师苏青青建议逢低布局,静待情绪转变后的相对及绝对收益:一线首推贵州茅台:公司品牌力最强,在终端价格下降下,渠道库存压力经过12年元旦、春节等旺季消化后,不良库存已经基本消化完毕,此外,政务消费限制对公司业绩的边际影响已经很小,股价已进入价值区间;二线看好山西汾酒:二线中品牌力最强,产品价格与一线白酒仍有距离,省外扩张空间大;三线首推青青稞酒:西北市场竞争相对平缓,看好深度分销模式配合省外扩张带了的公司规模扩大,可作为战略性品种配置。
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