下周最具爆发力六大牛股
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聚龙股份：清分机和点钞机业务迎来爆发式增长期。
营业收入实现翻倍增长，符合我们的预期。
2012年公司实现营业收入50,409.89万元，同比增长102.09%，综合毛利率50.91%，比上年下降4.9%，主要归因于毛利率略低的JL302系列纸币清分机和A类点钞机的大幅增长；管理费用7,160.82万元，同比增长50.97%，其中研发费用4,183.85元，同比增长64.41%，且全部费用化，销售费用5,871.26万元，同比增长46.82%，规模效应明显；归属于上市公司股东的净利润14,369.77万元，同比增长105.93%，归属于上市公司股东扣非后的净利润12,411.24万元，同比增长132.22%。
行业渗透率不断提升，进口替代成为必然趋势。
目前我国银行纸币清分机装备率不到15%，且主要集中于总行和分行等，基层网点的配臵率较低，国内中、大型纸币清分机市场被国外品牌垄断，但小型清分机国产品牌的纸币适应性、服务和价格有明显优势，未来国产化将是必然趋势。此外，2011年5月新国准GB16999-2010正式实施后，建行、中行等已经全面开始A类点钞机的采购，2012年采购量均达到3万台，其它银行也启动或正在筹备相关产品的测试、采购工作。
我们预计公司2013-2015年EPS分别为1.23、1.75与2.32元，维持“买入”评级。
风险提示：
对重大客户依赖的风险；新产品拓展的风险；人才流失的风险。
(广发证券 惠毓伦 康健)
华东医药：工商业并行发展，三年目标翻番。
中美华东持续高增长：2012年控股子公司中美华东实现营业收入22.80亿元，同比增长28.23%，实现净利润4.15亿元，同比增长30%；百令胶囊实现收入8亿元，同比增长40.75%，百令新增产能已于年初投产，能够支撑百令今年40% 的增长；阿卡波糖实现收入5亿元，同比增长30%，未来三年将充分受益新进基药的放量；泮托拉唑实现收入3.6亿元，同比增长29.93%；器官移植免疫抑制剂药物同比增长14%，其中环孢素增长6%，吗替麦考酚酯增长14%，他克莫司增长约50%。
医药商业盈利能力优化：母公司医药商业实现销售收入103.10亿元，较上年同比增长23.46%；母公司毛利率为6.2%，较上年提升0.2个PP；控股子公司宁波有限公司实现收入9.58 亿元，与上年基本持平，实现净利润6461万元，同比增长30.6%。
2012年公司财务费用1.36亿元，增长30%，预计今年仍将维持高位；管理费用率为2.91%，较上年提升0.18个PP，公司四季度举办20周年庆花费一次性支出1000多万；销售费用率为9.86%，较上年下降0.16个PP。
国际认证和研发工作成果丰硕：2012年环孢素、莫匹罗星、莫匹罗星钙、X-8产品获得美国FDA 证书，奥美拉唑钠肠溶胶囊、辛伐他汀片完成欧盟制剂产品cGMP复认证，阿卡波糖原料药完成欧盟认证的现场检查。研发方面，2012年12月公司第一个治疗乙肝药物——阿德福韦酯获得生产批文。
盈利调整：
公司在2013 年度工作会议上明确提出第四个三年规划的奋斗目标即：在2013年～2015年期间，工业部分(含各成员企业)，实现销售收入翻番；商业部分实现利润翻番，充分表现公司对未来发展的信心。
我们预计公司2013-2015 年EPS分别为1.37元、1.75元、2.22元，同比增长27%、27%、26%，维持“增持”评级。
(国金证券 黄挺 李敬雷)
事件描述：
海信电器今日披露其12年财报：全年公司实现主营收入252.52亿元，同比增长7.35%，其中四季度实现85.40亿元，同比增长20.97%；实现营业利润18.11亿元，同比下滑3.17%，其中四季度实现7.55亿元，同比下滑11.64%；实现归属母公司净利润16.03亿元，同比下滑5.09%，其中四季度实现6.96亿元，同比下滑13.31%；12年公司实现EPS1.227元，其中四季度实现0.533元。
事件评论：
四季度主营增速略超我们预期，原因一方面在于节能新政刺激下国内黑电更新需求释放，公司在窄边框及智能等新品推动下实现较好出货；另一方面南美、中东等新兴市场需求旺盛使得公司出口表现也较为抢眼，产业在线数据显示公司四季度出口增速为20.02%，同时公司在欧美等发达市场自主品牌销量也呈大幅增长。而基于我们前期渠道调研结论，今年三四线城市黑电更新需求依旧旺盛，且在大尺寸趋势下公司全年主营增速无忧。
四季度公司毛利率同比下滑4.11个百分点，其原因一方面在于3D及智能电视价格较去年同期下滑明显，尽管公司高端产品占比提升，但其单台超额收益有所减少；此外，前期面板价格上涨也在一定程度上使得毛利率下滑。尽管在毛利率下滑背景下四季度归属净利润率同比下滑3.22个百分点，不过在去年同期盈利能力基数较高基础上，四季度公司归属净利润率仍达到8.15%，为仅次于去年同期的历史第二高点，超出市场此前预期。
展望13年，在农村市场逐步迎来CRT电视替换高峰背景下，今年行业内销值得期待，且随着海信三四级市场专卖店数量稳步增长，作为国内黑电行业龙头，公司销售规模有望得到进一步提升；除此之外，随着公司大尺寸、智能电视等高端新品逐步放量，产品结构改善也有望推动公司主营实现较好增长；而春节期间国内终端市场呈现销量快速增长及大尺寸占比提升态势，且在面板价格季节性下滑背景下一季度公司业绩增速值得期待。
尽管在面板产能未有增长背景下二季度面板价格存在一定上涨预期，使得市场对公司2013年盈利能力有所担忧，但考虑到产品结构持续升级且大尺寸、智能电视等新品进一步推出，今年公司盈利能力有望保持较好水平；而在公司主营规模有望呈现较好增长带动下，今年公司业绩确定性较高。
我们预计公司13、14年EPS分别为1.412及1.603元，对应目前股价PE分别为8.86及7.81倍，公司估值优势较为明显，维持“推荐”评级。
(长江证券 陈志坚)
东富龙：订单确认高峰有望在二季度到来。
东方证券4月3日发布东富龙(300171)的研究报告称，公司发布2013年一季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为5860.80-6926.40万元，同比增长10%-30%。
l业绩低于预期跟结算进度相关。2012年是新版GMP实施的高峰年，公司冻干系统产品订单大幅增加，全年收到13亿元左右的订单需求，同比2011年有60%以上的增长，但由于系统产品的生产、验收和交货周期较长，导致收入的确认高峰未能在今年一季度得以体现，预计从二季度开始将逐步迎来确认高峰。
一季度订单需求继续保持旺盛态势。今年一季度冻干机及系统的认证需求继续保持旺盛态势，估算公司平均每个月收到近1亿元的订单、可能同比去年基本持平，预计公司主要精力仍用于争取更多订单机会，已发货产品的验收工作则相对滞后。
国际化是公司长期成长的重要方向之一。由于受国际经济环境的影响，去年的国际订单略有影响，但预计公司会继续坚持国际化的核心战略，在国内GMP认证高峰期过后国际市场将成为公司重要发展领域之一。目前公司首先选择印度作为突破口，截止目前公司占据了印度30%的市场份额，印度市场的销售占到公司海外订单的50%，未来印度市场仍然有较大的成长空间。
根据业绩快报及订单确认情况，调整公司2012-2014年每股收益预测分别为1.12、1.52、1.75元(原预测为1.20、1.69、1.83元)，参照可比公司估值水平给予2013年23倍市盈率，对应目标价34.96元，维持公司“买入”评级。
(东方证券)
新宙邦年报点评：锂电池电解液业务快速增长。
公司2012年实现营业收入6.61亿元，同比增长1.06%；归属于上市公司股东净利润为1.30亿元，同比增长4.93%；经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比增长227.22%；基本每股收益0.76元，符合我们的预期。
分产品来看，2012年公司锂离子电池化学品(电解液)国外客户开拓取得突破性进展，实现营收2.53亿元，同比大幅增长56.23%，毛利率29.92%，全球前三大锂电池厂商之一三星[微博]SDI已成为公司第一大客户。公司电容器化学品受宏观经济放缓以及下游需求不振影响，2012年实现营收4.01亿元，同比下降18.20%，毛利率38.76%。
公司电解液技术水平国内领先，产品品质优秀，是少数几个能进入日韩顶尖锂电厂商供应链的国内企业，索尼、松下、三星等均为公司客户。目前公司产能约为4000吨，南通项目达产后产能将再增加5000吨，我们预计公司新产能一部分通过旧有客户需求增长以及新大客户引入消化，一部分将作为动力及储能电池电解液产能储备。今年国内外新能源汽车有望逐步推开，各大锂电厂商包括公司客户松下及三星等均设有动力电池部门，公司未来有望在动力电池电解液领域形成市场突破。
公司在国内电容化学品行业龙头地位稳固，铝电解电容未来需求基本稳定，固态及超级电容处于需求快速增长期，公司化学品处于国内顶尖水平，与国际厂商相比有较强竞争能力，未来成长空间较大。
公司同时发布一季度业绩预告，预计净利润同比下降0%~20%，主要是大亚湾基地投产后，产能还未开足，固定资产折旧增加造成的。预计随着产能利用率的提升，这一情况将有所缓解，此外公司动力电池电解液在今年有望实现突破，公司电解液业务仍有望维持较快增长。预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.90、1.06和1.26元。经过前期股价上涨，公司估值水平已得到一定修复，短期有调整压力，暂给予公司“谨慎推荐”评级。
风险：(1)下游需求不及预期，行业产能短期过剩；(2)公司项目进展不及预期，客户开拓不及预期；(3)“大小非”股东减持。
(东北证券 潘喜峰)
英特集团：精耕浙江省医药商业市场，发展前景广阔。
1.公司主要从事医药商业业务，主要是纯销和分销业务，其中纯销约占70%，公司是浙江省医药商业龙头，公司2011年全国医药商业企业中排名为11位。
2.从2010年开始公司完成了与温州市英特药业、浙江英特海斯等股权合作，初步形成浙东、浙南、浙西和浙北的战略布局。此次投资约2亿元，在金华兰溪建设集商流、物流、信息流、资金流于一体的综合医药产业中心，完成对浙中地区的布局，公司在浙江省内精耕医药商业市场，巩固在浙江省内的龙头地位，加强区域的竞争优势。
3.从净利润扣除非经常损益之后的增长率来看，2012年三季度同比增长38.36%，2012年中期为22.79%。2012年第3季度归属于母公司股份的净利润同比增长率为75.56%。2012年第3季度的毛利率提升非常明显，为6.25%，2012年第2季度的毛利率为5.67%，业绩的快速增长得益于公司前几年的并购整合，
4.从净利率来看，2012年第三季度为1.35%，2012年第二季度为1.32%，2012年第一季度为1.28%，超过2011年第3、4季度的水平，2012年第2季度的毛利率为5.67%，超过2011年前3季度的水平，表明公司经营稳健，盈利能力良好。
5.预计公司2012-2014年营业收入分别为107.09亿元、136.01亿元、174.09亿元，归属母公司股东净利润分别为0.66亿元、091亿元、1.24亿元。每股收益为0.32、0.44、0.60元，考虑公司前期整合的公司在明后年有业绩释放的动力，目前估值偏低，对应2013年市盈率为19.52倍，给予“推荐”评级。
风险提示：
并购整合低于预期，企业成本上升。
(爱建证券 林兴秋)
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