新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　无需赘言，冠豪高新(600433)凭借着三个月暴涨364%的绝对优势曾占据2013年第一牛股的宝座。不过就在市场一片热捧之中，该股却使起了“熊”性子，短短几个交易日剧烈波动，由最高时的29.25元降至23.44元，让人大跌眼镜。

　　默契造就“牛魔王”

　　作为一家主营无碳复写纸、热敏纸、不干胶等业务的企业，冠豪高新的突然崛起多少让人有些意外，要知道在2012年12月4日，公司一度还创下了当年新低的6.3元/股。而随后其股价的强势表演看来就像是早已安排好的：等到2013年3月13日，短短三个月间涨至29.25元，成为今年以来的第一牛股。

　　在经营层面上，公司则是连续曝出几大利好，先是在2012年12月29日表示将旗下冠通投资65%的股权以2.4亿元的价格挂牌出售，该笔交易对于冠豪高新2012年能实现净利增长137.14%功不可没(而当期公司扣除非经常性损益的净利润同比下降5.93%)；与此同时，公司包括总经理在内的一众高管自今年1月15日至16日增持公司股票共计166万股，价格区间在10.25元到10.61元之间；另外公司成为国家税务总局“营改增”专用发票用纸的独家供应商也使得市场对于公司未来业绩较为看好。

　　即使有上述利好的推动，但对于股价的疯狂表演，不少投资者还是给出了“不可思议”的评价：“今年为止，能如此上涨的恐怕仅此一家。”同时也有投资者提出了自己的质疑：“高管增持1000多万，然后机构拉个翻倍，两个月让高管净挣1000多万元；作为回报给机构搞个低价位的定向增发？”一位市场人士昨日在跟本报记者交流时表示：“该股定向增发筹码不久前刚刚解禁，一系列利好消息，不排除是有关方面达成的默契，回报前面参与定增的机构。”

　　冠豪高新昨日在回复《大众证券报》采访中说道：“对于市场而言有涨有跌都是正常现象，公司方面只有踏实经营。”同时对于“互捧”一说并未正面回答，只是表示：“公司高管增持是基于看好公司未来的发展前景，目的是想分享公司发展所带来的成果。”

　　暴力出货市场少见

　　上述市场人士的分析不无道理，自3月13日冲出新高之后，冠豪高新牛气冲天的走势突然转变。特别是3月15日这天，股票走势甚至让其露出了“妖股”的寒气。

　　当日，冠豪高新在开盘不久便直奔跌停，于9点45分封死跌停，直至下午2点30分，两笔巨额买单将股价直线推升至前一交易日的收盘价，资金出逃迹象明显。从随后的交易信息可以看出，买卖共10个席位中有9个为北京游资。“炒股这么多年，这样的图形还是第一次看到。”、“手法太恶劣了，如此暴力出货都不带含蓄一点的”……在微博和股吧里，诸如此类的声音比比皆是。然而冠豪高新并未停下下滑的脚步，随后的几个交易日股价一路波动下行，截至昨日收盘报23.44元，短短几个交易日较29.25元已经跌去5.81元。

　　如此背景之下，公司分红方案也被拿来质疑，冠豪高新在2012年报中表示将拿出总计7141.68万元用于现金分红，这笔资金占到年度2.02亿元净利润的35%，有媒体曝出公司资金链极度紧张，此番更是存在借钱分红。“公司资金充裕，从未出现资金紧张的状况。”冠豪高新对此解释：“公司合并口径流动比率为1.75，资产负债率为28%，2012年度经营活动产生的现金流量净额7902万元，财务指标健康，后续融资能力强。” 记者 王朋

进入【新浪财经股吧】讨论