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　　长江证券

　　人员扩张影响短期业绩，四季度增长有望提速，公司2012年前三季度营收、净利润分别同比增长26%和12%。人员数量相比去年同期增长48%，致使管理费用大幅上升66%，对短期业绩形成了较大压力。产品及市场拓展良好，“三大云”稳步推进。预计公司2012、2013、2014年EPS分别为0.75元、1.06元、1.51元，目前股价对应2012、2013、2014年PE分别为29.29、20.77、14.67倍，维持其“推荐”评级。