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　　海通证券

　　2012年3季度天润曲轴实现全面摊薄EPS0.01元，同比下滑82.45%。3季度公司实现营业收入2.28亿元，同比下滑27.12%，实现归属母公司所有者净利润665万元，同比下滑82.45%，实现全面摊薄EPS0.01元。重卡行业仍处谷底，公司收入大幅下滑。受益原材料价格下降，3季度毛利率触底回升。销管费用保持平稳。预计公司2012-2014年的全面摊薄EPS分别为0.12元、0.17元和0.25元，按照10月22日收盘价计算2012-2014年动态市盈率分别为59倍、40倍和27倍。综合考虑公司的业绩弹性和行业地位，给予公司2013年50倍的PE，对应目标价8.50元，维持“增持”评级。