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　　事件：公司发布半年报。报告期内公司业绩大幅提升，费用控制较好，后期公司在高端商用物业和酒店业务上仍有广阔增长空间，我们预计公司2012年EPS为0.28元，目标价10.64元。维持公司股票“审慎推荐—A”的投资评级。

　　业绩大幅提升。报告期内，公司实现营业收入9.61亿元，较上年同期增长27.8%；实现营业利润2.48亿元，较上年同期增长191.0%；实现净利润1.95亿元，较上年同期增长215.2%；每股收益0.19元，同比增长216.7%；.费用控制较好。期末，公司持有货币资金3.51亿元，较期初下降16.7%；资产负债率51.62%，较期初下降2.3%，负债水平相对较高；报告期内宣传推广费的增加导致销售费用较去年同期上升118.59%，管理费用和财务费用控制较好，较去年同期仅有微小上升。

　　业绩预测。2012-2014年，我们预计公司主营业务收入分别为18.3亿元、20.1亿元和21.6亿元；EPS分别为0.28元、0.42元和0.56元；.维持公司股票估值“审慎推荐—A”的投资评级。我们对公司估值，目标价10.64元。我们维持公司股票“审慎推荐—A”的投资评级；.风险提示：政府调控决心坚定。