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公司公告:公司与瑞士德特威勒公司签订《股权转让协议》,拟将持有的中鼎泰克50%的股权转让,转让价格为40380万元。
平安观点:
公司出售中鼎泰克50%股权后将不再持有该公司股权,同时获得4亿元转让收入,将显著改善公司财务状况及现金流,并获得大量现金以向高端密封件领域拓展,进一步提升公司产品结构。
中鼎泰克简介公司成立于2003年,另一方股东韩国Hankook Sealtech,Inc持有其50%股权,中鼎股份持有的中鼎泰克50%股权是2008年12月由公司通过定向增发募集资金从控股股东收购所得,当时收购价格为6569万元。
中鼎泰克为国内大型汽车制动系统橡胶件生产企业,主要从事汽车制动系统橡胶制品的开发、生产和销售,主要产品包括制动总泵、分泵、真空助力器、制动钳、ABS防抱死等汽车制动系统用橡胶件。主要客户为国内主要制动器生产厂家,同时产品出口到欧美、韩国等东南亚国家汽车制动器零部件企业。
公司自2005年以来净利润逐年增长,2011年实现净利润5823万元,权益净利润占中鼎股份净利润之比例为9.8%;1H12实现净利润3124万元,权益净利润1562元,折合每股0.03元,占中鼎股份1H12净利润之比例为7.6%。
转让价款4亿元,静态PE约14倍,价格合理本次股权转让后公司可获得转让价款40380万元,可获得转让净收益23773.4万元(折合每股0.4元),溢价明显,对当期利润影响较大。
中鼎泰克50%股权售价4亿,静态PE约14倍,PB4倍;目前中鼎股份A股价格9.04元,相对于2012年每股收益的PE为13.6倍、PB3.4倍。
出售股权、获得现金、优化产品结构中鼎泰克以生产汽车液压制动橡胶制品为主,汽车液压制动向电子制动转型趋势明显,未来汽车市场液压制动橡胶制品使用量将逐步减少,中鼎泰克产品的核心竞争力将受到挑战,可持续增长及发展的能力受到影响。
为优化产品结构,进一步集中优势资源发展高端密封件等重点项目,并提升非汽车产品在公司收入中的比重,故拟出售公司所持有的中鼎泰克50%的股权。
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