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　　H股发行价28港元，定价略显保守，完全符合预期。中国太保今日公告本次H股发行确定的最终发行价格为每股28.00港元(约合人民币24.66元)，发行价处于发行区间中段偏低，符合我们此前预期。此次将发行8.61亿股，并可超额配售15%股份。若不考虑超额配售权的行使，中国太保H股融资规模将达241.164亿港元。若行使近15%的超额配售权，总融资规模将高达277.2亿港元。H股预期于2009年12月23日开始在香港联交所主板上市交易。

　　中国太保是我们近期较为推荐的保险公司。近年来中国太保产寿险和投资方面的各项指标表现相对较为中庸，但也提供了较大的改善空间，09年公司业务和费用控制方面也都取得了不错的进展，我们对于公司未来管理和投资水平的提升持乐观态度。考虑H股上市后的融资效应和股本增加，以86亿股为基数，采用内含价值分析的公司2010年合理估值为35元，维持买入评级。