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　　全景网7月27日讯 国泰君安周一发布研究报告，认为四川成渝(601107)的合理价格为6.2元。建议上市首日价格在5元以下买入，6元以上卖出。

　　四川成渝高速今日以3.6元的发行价在A股市场上发行5亿股。国泰君安分析员林园远认为，公司兼具内生外延增长，是A股行业中最具成长性的公司，因此可以给予公司20倍PE。

　　据他分析，不考虑成南、遂渝四川段收购：预计09-11年EPS 0.25、0.3、0.37元，给予09年20倍的PE，对应股价5元。考虑成南、遂渝四川段收购：估算定向增发、债权融资或混合融资收购3种方案后，得09年EPS在0.28-0.34元间。收购时间、方案虽不确定，但收购是必然的，按09年收购后20倍PE，对应股价5.6-6.8元；按2倍PB，对应股价5.4-7元。

　　林园远还认为，一方面，公路板块滞涨于大盘，目前绝对估值及相对估值都处于历史低位，因此存在补涨空间；另一方面，四川成渝的上市，将提升行业整体估值水平，从而可能带动板块补涨行情。基于这个逻辑，他建议关注行业中估值低、基本面稳定的公司，比如PE仅12倍的赣粤高速。(全景网/实习生 邱璧徽)

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