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　　何不看紧钱袋？

　　产量的提升令通化东宝未来业绩增长有了保障，但目前最令人担心的是公司巨额资金外流现象。近年年报显示，通化东宝现金明显不足，2006年末和2007年末，货币资金分别仅有892.51万元和950.09万元；截至2008年9月30日，货币资金为1074.56万元，而公司有息负债则在6亿元以上。

　　虽然资金匮乏，但通化东宝应收款项多年来却一直居高不下，截至2008年6月30日高达4.12亿元，为此已计提了高达7579.55万元的坏账准备，但从应收账款的账龄分析，通化东宝依旧没有充分计提应收款项坏账准备。

　　在这4.12亿元应收账款之中，账龄一年以上的款项高达2.63亿元，其中有1.80亿元账龄已经超过了三年。而2007年年报显示，五年以上账龄的应收账款高达8875.70万元，此外账龄4-5年的应收账款3704.02万元，3-4年的应收账款4579.03万元。

　　正常情况下，账龄在3-5年的应收账款计提的坏账比例应该在50%-100%左右，而通化东宝仅仅只是计提了20%-30%的坏账准备。对于5年以上的应收账款，由于账龄过长，能够收回的可能性已经非常小，通常要计提100%的坏账准备，但通化东宝的计提比例仅50%。

　　实际上，早在1998年之前，通化东宝应收账款就已经高达3.38亿元了，且近十年里，公司应收账款一直高达3亿元以上。而从2002年开始，通化东宝3年以上的应收账款已超过亿元，此后这一数字一直没有下降。因此有理由怀疑，通化东宝部分应收账款的实际账龄已经远远超过了5年，甚至可能会超过8年以上。

　　奇怪的是，除在2000年的年报中曾披露过前五名欠款人的名单外，2001年至今近8年时间里，通化东宝从未再披露过前五名欠款人的名单。近10年时间里，应收账款一直居高不下，但通化东宝却对欠款人姓名只字不提。

　　通化东宝2008年半年报显示，应收账款前五名欠款单位合计金额为2325.09万元，其中关联方通化东宝医药药材有限公司欠款1168.00万元。以此计算，前五名欠款单位之中，欠款最少的不会超过290万元，或远低于这一数字，那么其4.12亿元应收款项，可能意味着存在数百名欠款人。通化东宝应收账款欠款人为何如此分散，令人不解，其真实性也令人怀疑。

　　除应收账款外，今年上半年，通化东宝其他应收款也达到1.16亿元，与公司的应收账款如出一辙。公司的其他应收款同样存在长期居高不下，计提不足，同时公司不披露欠款人的名称等问题。

　　目前通化东宝的货币资金极其紧张，在这样的背景下，公司数亿元的资金究竟被何人占用了呢？通化东宝的胰岛素项目虽有较好前景，但如果不看好自己的钱袋子，任由资金肆意外流，通化东宝的利润将被吞噬。-

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