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市场门槛提高 格力电器能否继续逆市飞扬(2)

http://www.sina.com.cn  2008年07月24日 15:33  通信信息报

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  空调行业靠天吃饭。格力电器董事长朱江洪坦陈,不利因素确实对空调企业有影响,但这是全行业都需要面对的问题,并不是格力电器一家的问题,“每次行业遇到大的波动,都会有一些企业下去,但也有一些企业上来,最主要是看企业自身的能力。”

  朱江洪说,“有种企业是压不跨的,那就是具有核心技术的企业”。而对技术的执着以及几年前格力与家电连锁卖场的分道扬镳,都深深体现着朱江洪牢牢把握企业发展自主权,不受制于人的思路。

  格力电器家用空调年产能达到2000万台,为全球最大的家用空调生产企业,但朱江洪心目中,核心竞争力不是规模而是技术。目前,格力电器每年在研发上面的投入超过10亿元。多年在技术上面的积累,也成为了格力电器抵御行业风险的法宝之一。

  国金证券分析师许柯认为,格力电器依赖专卖店体系获得了良好的发展,研发能力较强,能够在技术门槛日益提高的今天获得受益。

  空调行业竞争日趋激烈,集中度继续提高。上海证券研究员邓永康就此指出,受原材料价格持续高涨、进入门槛和能效比标准提高等因素影响,空调行业将继续洗牌,不具备整体实力和差异化优势的企业将被淘汰,而格力行业内优势企业的竞争力和市场份额将继续增强。

  但是一些分析人士也做出风险提醒:通过分析格力电器多年来的财报可以看到,流动负债中的应付账款与预收账款占的份额最大,这说明格力占用上游供应商与下游经销商资金现象比较严重。格力电器的成功在于创造巨大的现金流以及集团财务公司为核心形成的一个类金融经营体系,这种模式必须是以稳定、高额的资金流动性为前提的,也就是说,一旦资金大面积的沉淀下来,变成库存,整体的链条就会变得迟钝。因此,格力电器应在2008年警惕库存量的大幅增加。

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    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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