ST雅砻：债权银行解套担保圈(2)

　　未来发展的预期

　　1.三大主业值得期待

　　一个值得注意的细节是，二次重组最终实现三方共赢的前提是“上市公司经营质量逐步提高”。那么，我们对公司未来的业务发展有何预期呢？至少，有三项业务让人们看到了希望：一是玉林中药港项目，预计2008年10月份完工，2009年1月正式运营。二是藏药题材，其藏药基地位于西藏山南的雅砻地区，被公认为“西藏民族文化的摇篮”。三是冬虫夏草经销，2007年6月，公司与西藏自治区最大的虫草经销商——梅邦虫草公司签署战略合作协议，独家经营其拥有的“布达拉宫”牌虫草在国内市场的销售。

　　2.未来股价预测

　　从债权银行接受3000万股股票质押，以换取5.3亿元担保的转移来看，银行肯定是希望物有所值，在上市公司的未来某个时点兑现收益。甚至，我们可以进一步推测债权银行得到了某种承诺，承诺他们期望的目标在不远的将来能够实现。如果这种推测能实现，那么ST雅砻股价不久将达到17~18元。

　　3.“承债公司”的最终出路

　　在本次重组中，承担承债任务的是同成投资公司，甚至包括雅砻在册职工的安置。那么，是不是意味着同成投资就是一个纯粹意义上的“承债载体”而没有任何前景了呢？

　　不是！同成公司至少还有两个希望。一是它拥有通过定向增发获得的2800万股ST雅砻股票，随着重组成功和业绩改善，将转变为一笔不可忽视的优质资产。二是它承接的5.3亿元人民币的担保，虽然至今仍是个巨大包袱，但是该笔债务的贷款方中科健公司并没有破产，目前正在进行债务重组，一旦中科健的重组成功，同成公司接受过来的巨额担保自然获得解除，相当于同成投资获得了解放。所以，“承债公司”的最终出路或许并没有人们现在担心的那么可怕。