四只破发股的前世今生(2)

　　中国国航:我最直接

　　破发之旅

　　恐怕再也找不出一只股票如中国国航那样,A股发行价仅为2.80元,却在上市首日便跌破了发行价,最低报收2.74元。太保、中煤等“后辈”再惨,也比不上国航“曾经沧海”。

　　同样,中国国航当时也是凄风惨雨,由于机构投资者参与不足导致公司发行规模大幅缩水,同时中签率也创下当时新股发行的新高,特别是在2006年上半年航油价格不断上涨的情况下,市场对其业绩增长缺乏信心。“能不能守住发行价”,成了当时市场热议的焦点。

　　不过那是发生在2006年8月18日的事情,中国国航的上周五收盘价为16.55元,虽然跌了不少,但再想“破发”已不大可能。

　　也就是在中国国航破发不久,A股走上了牛市的康庄大道。

　　基本面分析

　　从最高点30元回落下来,国航目前的股价也已接近“腰斩”,光大证券认为,国航的估值水平已经相对偏低,即使不考虑汇兑损益,如果给予人民币升值带来公司的净资产增加一定的PE倍数,中国国航09年PE约为20倍,进入可以“增持”的区间。

　　本报记者　叶苗