工商银行：领先的信息系统提供有力技术支持

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　　任壮 兴业证券

　　公司具有目前国内银行最领先的信息数据系统，为处理超大业务量提供了有力的技术支持，看好由于特有的资源优势和规模效应等给公司带来的长期稳健增长，维持“强烈推荐”的投资评级2007年8月9日上午，我们与多家投资、研究机构的代表共同参观了工商银行数据中心(上海)，并就工商银行信息系统等方面的问题进行了面对面交流。

　　公司的信息数据系统居于业内最领先水平。信息系统和数据安全对于银行日常业务运行、产品创新研发和推广、风险控制等方面有着至关重要的后台支持作用，工商银行的信息系统和数据中心建设目前在国内银行中居于最领先地位，功能基本齐全，设计较为周详。

　　分设两地数据中心，功能细化。工商银行在上海和北京分设两处数据中心，上海的数据中心是全行数据的生产运行中心，负责全行信息系统的生产运行、应用维护、网络管理、大型主机系统管理和设备管理等方面，北京的数据中心主要是灾备中心，负责产品测试、技术研发、电子银行维护、全行灾备等方面职能，根据测试，如果发生突发事件，工商银行能在2小时内完成上海和北京数据中心之间的功能切换，起到灾难备份的作用。

　　团队建设和硬件设备支持超大日常业务量。工商银行数据中心管理运行较专业，目前具有3000余人的专业研发队伍，引进了多台IBM大型计算机，构成并行耦合系统，总处理能力超过22,000MIPS，成功承担起工商银行超大业务量下的日常系统处理等工作。

　　特设小组负责业务部门和数据中心间的需求传递和产品测试。公司是国内银行中产品种类最多、业务范围最广的银行之一，公司在业务部门和数据中心之间专设小组，负责数据需求传递和新产品测试等工作，为在中国最大的银行平台上开发、应用新产品做了相对有效的衔接。

　　领先的信息系统提供有力技术支持。领先的信息系统为公司日常超大业务量提供了有力的技术支持，我们看好由于特有的资源优势和规模效应等因素给公司带来的长期稳健增长，预计2007年、2008年、2009年EPS分别为0.22元/股、0.29元/股、0.37元/股，BVPS分别为1.60元、1.88元、2.23元，我们认为，按照2008年每股净资产，公司的合理动态市净率范围为4.6X-5.0X，估值区间为8.66元-9.40元，维持“强烈推荐”的长期投资评级。