峨眉山A：门票开始提价 年内反映较有限

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　　毛峥嵘 安信证券

　　门票提价程序启动符合预期：近日，峨眉山发布提示性公告，公司接实际控制人峨眉山管委会通知，有关部门近期将对峨眉山风景区游山门票提价事宜进行听证和协商。此公告意味着峨眉山门票提价的程序已正式启动，这与我们前期发布之公司中报点评中的预期完全一致。

　　预计提价幅度将达25%上限，对公司影响正面：峨眉山目前游山门票为旺季120元/人次、淡季100元/人次，根据国家发改委年初发布的有瓜规定，此次提价幅度最高为25%，即上调后的淡旺季价格最高分别为125元/人次和150元/人次，我们预计此次提价幅度应达上限，对公司业绩影响正面。据测算，提价将为上市公司07年带来0.07元EPS增加(年化计算)，而08年则由于游客人数自然增长以及所得税率调整，提价将带来0.085元的EPS增加。

　　预计最快“十一”黄金周前获批，对07年的业绩影响较有限，维持“增持-A”的投资评级，上调6个月目标价至20元：由于上调游山门票价格需由省物价局组织听证会、协商，并需经一定的程序完成相应的审批、公示手续，根据经验判断，能够在“十一”黄金周前获批已是最为理想的速度，而进入11月份以后，游客人数将逐步下降，因此，此次提价对07年的业绩影响较有限，而我们之前在测算明后年业绩时对提价因素已做了考虑。据此，我们维持公司07~09年0.20元、0.30元和0.40元的每股盈利预测，维持“增持-A”的投资评级，但考虑