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龙头股份：受累子公司亏损http://www.sina.com.cn 2007年08月08日 08:55 中国经济时报
新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。 本报记者 龙昊 作为上海老纺织工业基地，龙头股份(600630)受人关注的似乎已不是主业，近来的相关评论是其拥有大量黄金地段的厂房资源。 评论不断指出，公司拥有的39块地产，其中上海地区合计土地面积为56万平米，粗略测算，公司各地房地产市场总价近19.8亿，或者更多，预计至少增值10亿以上。 事实上，公司的厂房搬迁概念已经带来实际收益。2006年，全资子公司上海三枪(集团)有限公司所属上海针织九厂的五块地块被纳入市政动迁及旧区改造，公司预计将获得动迁安置补偿总额4.35亿元，预期累计产生收益约1.3亿元，公司当年净利润因此同比大幅增长。 2007年一季度，公司黄陂南路888号、永年路245、247号等五块地块，按动迁协议收取了协议补偿款6255万元，此次动迁公司累计获得35915万元。 1993年上市，拥有国内名牌三枪内衣和海螺衬衣的上市公司，龙头股份为何沦落到主业被人忽视的状态？ 主要原因是龙头股份巨额投资的子公司连连亏损。 上海双龙高科技开发有限公司1999年成立，注册资金1亿元，主要从事生物医药高科技领域的研制开发、生产、销售、成果转让，以及信息系统工程和通信增值业务等，龙头股份出资9400万元，控股94%。该公司从成立到2003年一直没有销售收入，2004亏损大幅度增加，2003年亏损190万元，2004年亏损4838万元，2005年亏损2709万元，2006年亏损1111万元，三年合计亏损8848万元，而且还有5500多万欠龙头股份的其他应收款。 还值得注意的是，上海双龙持股45%的上海生龙达生技术产业集团有限公司注册资金1.1亿元，该集团将对中科院上海生化所下属的7家科技开发公司进行整合，初步形成基因工程、诊断试剂、多肽药类三大基地，同时发展反义核酸、生物提取药物、疫苗及生物技术，逐步使科研成果产业化。2006年，上海生龙欠上市公司2300万元。 上海民光国际企业有限公司注册资本2.16亿元，主营纺织机电设备及配件，室内装饰、建筑装璜材料、自营进出口，该公司2005年亏损400万，可是2006年报显示亏损3084万元。年报还显示，2006年，上海民光对上市公司的欠款高达7083.92万元。 上海幸福纺织印染有限公司注册资本8465万元，龙头股份持股56.97%，主营业务为生产和销售床上用品。该公司2004-2005年累计亏损9247万元。该公司2006年末停业，形成对上市公司的欠款高达7538.39万元。 2007年1月，龙头股份计划将56.97%股权以不低于5400万元的转让价格在上海联合产权交易所公开挂牌转让。同时，公司决定以66万元价格在转让上海龙头医药有限公司50%股权。经审计，龙头医药净资产为-1467.28万元，剥离这块资产公司预计损失800万元左右。有评论说，此次剥离幸福纺织将使公司亏损4000-6000万元，但无疑也使龙头股份甩掉了一个大包袱。 上海市纺织装饰用品科技研究所在2005年初投资是3498.7万元，可是在2005年年报中又当年全额计提损失。该研究所主要从事纺织装饰用品专业领域内的科技咨询，技术开发、转让、服务、培训；经销自身开发的产品，销售百货、纺织机械配件、纺织装饰用品、五金机电。 由于各项损失，公司至2006年末各项资产减值准备金余额为30999万元。 自2005年成功扭亏以后，龙头股份确定了扁平化、实体化、专业化和资源管理集约化的发展战略，逐步剥离公司的非纺业务和不良资产，全力打造纺织品牌。 2006年公司完成主营业务收入349367万元；利润总额2947万元，同比增加了3289万元；净利润2457.41万元，与去年同期相比增长86.99%。由于大幅计提1.09亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-8472.78万元。 不过，公司应收款项过大。2006年年报批露，仅上海三枪集团 有限公司、上海四季海螺置业有限公司、上海民光国际企业有限公司、上海龙头投资发展有限公司、上海菊花纺织有限公司四家公司就欠上市公司往来款4.68亿元。 公司的应收款项问题早已有之。龙头股份2004年三季度报告显示公司应收账款为5.29亿元其他应收账款为3.86亿元。为加强对应收款项的风险控制，2004年公司将应收款项的准备金计提方法由原来的余额百分比法变更为账龄分析法。 2007年一季度，公司实现净利润568.93万元，应收账款净额3.09亿元，其他应收款也由年初的2.14亿元增加到一季度末的2.82亿元，增加7810万元，增加幅度为32%。 在资金回笼难的同时，2007年一季度显示，短期借款高达10.87亿元。 对于此种状况，有投资抱怨，总面积56万平方米的39块上海地皮，光出租都可能获得的高收益。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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