国脉科技：领先的网络服务外包商 持有

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　　广发证券 李太勇

　　上市后的资本与品牌倍加效应正在显现

　　国脉科技上市后所产生的资本实力和品牌倍加效应正在显现，公司的竞争优势得到进一步加强，整体服务能力提升，目前福建省内的电信网络服务外包业务仍保持较快的增长，通过合作与收购兼并，公司的业务资源正在快速实现突破。

　　与Juniper的战略合作，标志公司业务实现质的突破

　　爱立信的Juniper服务团队的加盟，不仅拓宽公司的业务资源，同时带来了国际化的管理团队和增加了公司新的收入增长点，保守估计其带来的IP网络设备的服务收入就相当于再造一个国脉。

　　夯实管理基础，为电信网络服务“连锁式”拓展作积极准备

　　公司正在加强服务的产品化、标准化的工作，引进与加强人才的培训与储备，为公司向省外“连锁式”的拓展作积极准备，合作与收购兼并将是主要拓展方式，预计无线网络优化业务将会率先实现突破。建议关注后期的战略合作与收购兼并活动。

　　盈利预测结果与投资建议

　　我们预测国脉科技07-09年每股收益分别为0.84元、1.31元和2.02元。前期股价涨幅已反映了部分成长预期，基于谨慎性原则，暂时的投资建议为持有，但我们仍看好公司业绩与股价的长期增长潜力。