中恒集团：经营向上趋势明显 业绩拐点出现

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　　李淑花 东方证券

　　中恒集团2000年上市，是广西壮族自治区梧州市第一家上市公司。2006年公司是梧州市第一纳税大户。公司的主业曾涉及房地产业、建筑业、水电业、制药业等多个产业。2005年因受当地房地产低迷、遇洪/旱灾、参股投资国海证券亏损、集中处理坏帐等，首次产生9598万元亏损，股价也跌入低谷(最低2.41元)。05年，来自广州的民营企业保宇实业入住梧州鸳鸯江大桥有限公司；06年，大桥公司以每股1.69元收购梧州市国资委持有的中恒集团6500万股并完成股改，中恒集团由此蜕变为一家民营企业。董事长许淑清持有保宇实业90%的股权，而保宇实业持有鸳鸯江大桥90%的股权，鸳鸯江大桥为中恒集团的第一大股东，持有其23.05%的股权，因此中恒集团的实际控制人即为董事长许淑清女士。经过系列的资产清理后，公司目前的业务主要集中在制药与房地产。

　　新股东入主后，引入了职业经理人制度。营销总监聘请了原天士力医药营销集团的总经理高铁成先生。公司制药业的主打产品血栓通的销售大幅增长。2006年，血栓通实现销售收入7272万元，2007上半年公司制药业实现销售1.2亿元，其中血栓通实现销售收入7300万元左右，相等于2006全年的销售收入。

　　2007上半年，公司实现每股收益0.09元，同比增长300%以上。

　　预计全年中恒集团实现每股收益0.28元，同比增长220%。

　　鉴于公司新股东入主后，经营向上的趋势明显，业绩拐点出现，给予增持的投资评级。