烟台万华业绩保持高速增长

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　　2007年1-6月份烟台万华实现营业收入35.28亿元,同比增长53.37%,实现净利润6.06亿元,同比增长94.21%,实现每股收益0.51元。略超出我们的预期。业绩大幅增长的主要原因,在于公司MDI产销量增加,尤其是宁波万华满负荷生产。另外由于上海联恒24万吨MDI装置投产滞后,市场供需出现偏紧，从今年3月份以来国内MDI价格出现了上涨,公司产品毛利率同比增长4.02%。预计下半年上海联恒装置检修结束,供应量会大幅增加,从目前来看，MDI市场需求旺盛,虽然对MDI价格产生一定压力,但是仍然好于我们的预期。

　　随着公司MDI产能不断增加,以及海外市场的开拓，未来公司业绩仍然会保持高速增长。暂维持我们的2007年、2008年每股收益0.96元，1.38元的预测，维持公司“增持”投资评级。

　　(天相投资 胡换录）